20220601-国泰期货-商品研究晨报-黑色系列_10页_913kb
报告摘要
国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列总结
核心内容概述
本报告分析了2022年6月1日黑色系列商品的市场走势及基本面情况，主要包括铁矿石、螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅、焦炭、焦煤和动力煤。各品种均受到疫情恢复、需求预期、库存变化及政策影响，整体呈现震荡走势。
主要观点与策略
铁矿石
- 趋势强度：1（偏强）
- 基本面：港口库存持续去化，钢厂复产积极性提升，铁水产量上行，供需面改善。
- 观点：铁矿石供需改善支撑价格，但钢材端需求疲弱限制上涨空间，短期偏强震荡。
- 建议：关注终端需求恢复及钢厂利润改善，短期轻仓操作。
螺纹钢 & 热轧卷板
- 趋势强度：1（偏强）
- 基本面：表需低迷，库存延续低去库，钢厂复产良好，供需矛盾积累。
- 观点：需求恢复预期升温，市场情绪有所缓和，短期偏强震荡。
- 建议：关注上海解封后的实际需求变化，短期偏强思路对待。
硅铁 & 锰硅
- 趋势强度：硅铁1（偏强），锰硅0（中性）
- 基本面：现货价格稳定，期货价格震荡，供给端约束较小，需求端受低利润影响。
- 观点：供需驱动不足，市场情绪博弈，短期宽幅震荡。
- 建议：观望为主，等待需求证实或证伪。
焦炭 & 焦煤
- 趋势强度：0（中性）
- 基本面：低库存支撑价格，但焦企利润压缩，需求以按需采购为主。
- 观点：短期偏强震荡，但需关注终端需求恢复和产业利润情况。
- 建议：多关注终端真实需求及钢厂利润改善，短期轻仓操作。
动力煤
- 趋势强度：0（中性）
- 基本面：港口库存回升，但终端电厂日耗仍低，采购受政策限价影响。
- 观点：市场相对僵持，短期区间震荡。
- 建议：关注迎峰度夏前的供需变化，以区间震荡思路对待。
玻璃
- 趋势强度：-1（偏弱）
- 基本面：现货市场价格局部松动，成交偏淡，库存压力大。
- 观点：短期不追空，中线压力仍存。
- 建议：短期关注1600-1650支撑，中期关注1830、2400压力位。
关键信息汇总
铁矿石
- 港口库存环比下降，钢厂复产带动铁水产量上行。
- 期货价格震荡偏强，现货价格整体上涨。
- 基差缩小，期货与现货价差收窄。
螺纹钢 & 热轧卷板
- 表需低迷，库存延续低去库。
- 上海解封预期带动市场情绪回暖。
- 期货价格偏强震荡，现货价格局部上涨。
硅铁 & 锰硅
- 硅铁价格震荡，锰硅价格小幅下跌。
- 期现价差缩小，市场情绪观望。
- 供给端约束较小，需求端受低利润压制。
焦炭 & 焦煤
- 焦炭价格偏强震荡，焦煤价格小幅上涨。
- 港口库存低，贸易商报价坚挺。
- 焦企利润压缩，需求以按需采购为主。
动力煤
- 港口库存回升，价格区间震荡。
- 终端电厂日耗仍低，采购受政策调控。
- 供应端短期受限，但整体稳定。
玻璃
- 现货市场价格局部松动，成交偏淡。
- 库存压力大，形成负反馈。
- 中线压力仍在，短期不追空。
市场趋势与展望
- 铁矿石：供需改善支撑价格，但钢材端需求疲弱限制上涨。
- 螺纹钢 & 热轧卷板：需求恢复预期升温，市场情绪回暖，短期偏强震荡。
- 硅铁 & 锰硅：供需驱动不足，市场情绪博弈，短期宽幅震荡。
- 焦炭 & 焦煤：低库存支撑价格，但需求受利润压缩影响，短期偏强震荡。
- 动力煤：供需两旺预期存在，但价格上限受政策制约，短期区间震荡。
- 玻璃：短期不追空，中线压力仍在，需等待地产市场改善。
风险提示
- 疫情对终端需求的压制仍存在。
- 宏观政策和地产市场走势将影响黑色商品及玻璃的中长期表现。
- 产业利润和供需变化是各品种价格波动的核心因素。
分析师与联系方式
- 铁矿石、螺纹钢、热轧卷板：马亮，Z0012837，maliang015104@gtjas.com
- 硅铁、锰硅：邵婉媛（Z0015722）、张钰（F03087591）
- 焦炭、焦煤、动力煤：金韬，Z0002982，jintao013139@gtjas.com
- 玻璃：张驰，Z0011243，Zhangchi012412@gtjas.com
免责声明
本报告仅供专业投资者参考，不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力自行作出决策。
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