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甲醇周报 (6.20-6.24) 总结

核心内容概览

本周甲醇市场整体呈现偏弱走势，受原油及煤炭价格回落影响，期货价格持续下跌，周跌幅达7.08%。尽管部分区域如内蒙在后半周略有反弹，但整体市场氛围偏淡，现货价格下跌，期货压制明显。由于传统下游处于淡季，需求端难有明显改善，而供应端进口到港集中，内地供应充裕，库存有累积风险，局部价格存在下滑预期。不过，成本面支撑仍存，部分企业因利润不佳而降负或停车，限制了整体下跌空间。外盘能源类期货企稳，甲醇预计在低位震荡运行。

主要观点

• 期货走势：甲醇期货主力周内下跌7.69%，价格在2450-2700元/吨区间震荡。
• 现货价格：全国现货价格整体下跌，江苏、鲁南、河北、内蒙古、福建等地均有不同程度下跌。
• 基差情况：基差持续为负，但波动较小，整体呈震荡下行趋势。
• 生产利润：煤制甲醇利润稳定，天然气制甲醇利润大幅下滑，焦炉气制甲醇利润小幅下降。
• 下游产品：甲醛、二甲醚、醋酸价格波动不大，但醋酸利润显著上升；聚丙烯PP价格小幅下跌。
• MTO装置运行：MTO装置负荷上升，利润有所回升，但整体仍处于亏损状态。
• 库存状况：华东港口库存小幅下降，华南港口库存减少明显，但整体库存压力不大。

关键信息

供应分析

• 国内供应：

  • 甲醇价格：江苏、鲁南、河北、内蒙古、福建等地价格周内均有下跌。
  • 甲醇负荷：全国负荷为75.55%，西北地区负荷为80.97%，均略有上升。
  • 检修情况：多个企业计划检修或已进行检修，如神华包头、宁夏宝丰、神华榆林等，影响供应量。

• 外盘供应：

  • 甲醇价格：CFR中国主港价格下跌3.01%，CFR东南亚价格稳定。
  • 价差变化：CFR中国与CFR东南亚价差缩小，外盘价格趋于稳定。

需求分析

• 传统需求：

  • 甲醛：价格下跌3.23%，利润下降。
  • 二甲醚：价格下跌2.41%，利润下降。
  • 醋酸：价格上涨3.26%，利润显著上升。
  • 聚丙烯PP：价格下跌2.17%，需求面未明显改善。

• 新兴需求：

  • MTO装置：负荷上升，利润有所回升，但整体仍处于亏损状态。

库存状况

• 港口库存：
  • 华东：库存小幅下降至60.7万吨。
  • 华南：库存减少至17万吨。
• 仓单情况：甲醇仓单和有效预报保持稳定，无明显变化。

市场展望

• 短期趋势：预计甲醇市场维持偏弱整理，价格在2450-2700元/吨区间震荡。
• 长期趋势：建议长线多单观望，关注成本支撑及部分企业降负/停车对市场的影响。

数据来源

• 数据来源：金联创

检修与生产情况

• 西北地区：多个企业如陕西蒲城清洁能源、延安能化、神华榆林等运行正常；部分企业如包钢庆华、神华包头、神华蒙西等进行检修，影响供应。
• 华北地区：部分企业如山西利达、河北华丰等进行检修，影响甲醇供应。
• 华中地区：中原大化、河南心连心等企业进行检修，甲醇负荷下降。
• 西南地区：川维、江油万利等因限气或原料问题进行停车。
• 山东地区：阳煤恒通、鲁西化工、新沙等企业进行检修，影响甲醇供应。
• 华东地区：南京诚志、安徽临涣等企业进行检修，影响甲醇供应。

图表说明

• 甲醇现货价格、基差、生产利润等图表显示市场波动情况。
• 甲醇负荷走势及各地区检修情况反映供应端变化。