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尿素市场分析与策略总结

核心内容概述

本报告主要分析了尿素市场在2026年6月1日的供需情况、价格走势、基差结构、出口利润及库存情况，并结合市场动态提出相应的交易策略与风险提示。

市场现状

价格与基差

• 尿素主力合约收盘价为1833元/吨，较前一交易日上涨4元/吨。
• 河南小颗粒出厂价报价1810元/吨，与前一日持平。
• 山东与江苏地区小颗粒报价分别为1820元/吨，较前一日分别下跌20元/吨。
• 小块无烟煤价格为970元/吨，较前一日上涨50元/吨。
• 山东基差为-13元/吨，河南基差为-23元/吨，江苏基差为-13元/吨。
• 尿素生产利润为136元/吨，环比下降55元/吨；出口利润为2485元/吨，环比下降58元/吨。

供应端

• 截至2026-06-01，尿素企业产能利用率为86.30%，环比上升0.08%。
• 样本企业总库存量为92.10万吨，环比上升14.45万吨；港口样本库存量为14.99万吨，环比上升0.20万吨。

需求端

• 复合肥产能利用率为30.71%，环比上升0.25%。
• 三聚氰胺产能利用率为55.47%，环比下降4.41%。
• 尿素企业预收订单天数为6.50日，环比上升1.21日。
• 农业需求暂时减弱，关注夏季水稻与玉米肥用肥情况。
• 复合肥开工小幅提升，但东北与西北地区装置多进入检修状态，中部地区因夏季肥补仓及秋季肥排产负荷提升，下游采购情绪谨慎。
• 三聚氰胺终端进入消费淡季，价格继续松动，但尿素价格企稳上涨对三胺价格形成支撑。
• 厂内库存继续累积，港口库存小幅波动。
• 山西煤矿事故发生，原料成本上涨预期增强。

交易策略

• 单边策略：震荡
• 跨期策略：UR09-01逢低正套
• 跨品种策略：无

风险提示

• 国内出口政策变动
• 农需跟进情况
• 下游采购节奏

关键数据与图表分析

基差结构

• 图1与图2分别展示了山东与河南尿素小颗粒价格走势。
• 图3与图4为河南基差变化趋势，显示基差在不同年份的波动情况。
• 图5为尿素主力合约收盘价走势，图6至图8展示了不同月份间的价差变化。

产量与开工率

• 图9显示尿素周度产量变化，整体呈增长趋势。
• 图10为尿素装置检修损失量，检修损失量在不同时间段有所波动。
• 图11与图12分别展示了尿素生产成本与生产利润的走势，图13为盘面生产利润变化情况。
• 图14至图16展示了尿素产能利用率、煤制与天然气制产能利用率的变化趋势。

外盘价格与出口利润

• 图17至图20展示了尿素小颗粒与大颗粒在波罗的海FOB、东南亚CFR及中国FOB的价格走势。
• 图21与图22为不同地区价差变化情况。
• 图23与图24分别展示了出口利润与盘面出口利润的变化趋势。

下游开工与订单

• 图25展示了复合肥产能利用率变化，图26为三聚氰胺产能利用率。
• 图27为待发订单天数，显示订单周期有所波动。
• 图28与图29展示了厂内与港口库存变化情况。
• 图30为河北尿素下游厂家原料库存，图31为尿素仓单数量变化。
• 图32与图33为尿素主力合约持仓量与成交量，显示市场活跃度变化。

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
• 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421
• 杨露露：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799

联系信息

• 刘启展：从业资格号F03140168
• 梁琦：从业资格号F03148380
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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