20220209-财信证券-传媒行业月度报告_春节档表现不及去年_关注业绩边际改善个股_14页_1mb

报告摘要

本报告分析了2022年1月传媒行业整体表现及细分行业情况，指出传媒行业整体表现疲软，且部分公司业绩未达预期。同时，报告指出行业估值处于历史低位，建议关注游戏、影视及冬奥会相关业务的潜力。

市场回顾：传媒（申万）指数在2022年1月下跌14.4%，跑输WIND全A指数4.94个百分点，位列申万28个子行业第26名。子行业普遍下跌，其中数字媒体跌幅最大，达-30.78%。
行业估值：截至2022年1月底，传媒板块PE（TTM，中值）为32.19倍，处于2010年以来的后9.66%分位，估值处于历史低位。
电影表现：2022年春节档票房为60.36亿元，较2021年同档期下滑22.84%，主要受疫情和缺乏爆款影片影响。平均票价上涨7.98%，但观影人次和上座率分别下滑28.8%和14.6个百分点。
游戏表现：中国手游出海成绩亮眼，2021年出海收入top30手游在AppStore和GooglePlay总收入达115亿美元，同比增长24%。A股大厂在IOS畅销榜表现强劲。
冬奥会影响：冬奥会特许商品热销，尤其是吉祥物“冰墩墩”，带动相关公司业绩增长。元隆雅图和文投控股均受益于冬奥相关业务。
投资建议：推荐关注游戏板块（三七互娱、完美世界、吉比特）及影视板块（万达电影、光线传媒）；同时关注芒果超媒和元隆雅图在内容和特许商品方面的表现。

147只个股中，18只上涨，129只下跌。
涨跌幅前十的个股包括：贵广网络（30.7%）、*ST巴士（17.18%）、湖北广电（15.63%）、ST三五（15.14%）、盛讯达（14.38%）。
涨跌幅后五的个股包括：芒果超媒（-39.25%）、*ST长动（-37.8%）、完美世界（-32.99%）、华扬联众（-29.15%）、浙文互联（-28.94%）。

股票投资评级：
- 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上。
- 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%。
- 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%。
- 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上。
行业投资评级：
- 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上。
- 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%。
- 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上。