20231025-华安证券-中观景气纵览第48期_黄金_水泥_乙烯_自动设备_发用电_燃气等周期品景气显著提升_56页_1mb

中观景气分析总结（2023年10月25日）

消费景气

• 百分位略有回落，交易拥挤度显著下降。
• 亮点：服务消费小幅回暖，餐饮和商贸零售额同比上升；啤酒、白酒等可选消费景气回落，新能源车销量同比增速下降。

成长景气

• 修复缓慢，交易拥挤度集中于半导体、软件等领域。
• 亮点：储能锂离子蓄电池出口增速回升，消费电子如MLCC跌幅缩窄；但光伏指数、新能源电池装机量景气下行，游戏销售额同比转负。

周期景气

• 分化明显，交易拥挤度下降。亮点：黄金、白银、原油价格上涨，水泥指数、燃气及自动设备等景气显著提升；电力、发电量同比增速回升。但也存在下行，如煤炭、铝价下跌，化工指数跌幅扩大。

金融景气

• 整体回落，银行、地产、券商景气低迷。亮点：百城楼面利润同比由负转正，但国房景气指数微幅下跌，企业贷款增速放缓，险企保费同比增速转负。

总体趋势

• 周期领涨，消费和成长复苏乏力，需关注行业分化和数据变化。