20260313-格林期货-国债期货周报_油价冲击债市回落_21页_4mb

报告摘要

2026年3月13日发布的报告分析了近期国际油价上涨与国内通胀数据对国债市场的影响。报告指出，由于国际原油价格上涨和2月份国内通胀数据超预期，国债期货主力合约价格总体回落，长期和超长期国债品种下跌幅度较大，而中短期品种跌幅较小。同时，国债现券收益率上行，收益率曲线呈现熊陡趋势。

国债期货主力合约下跌：30年期国债期货TL2606全周下跌1.52%，10年期T2606下跌0.30%，5年期TF2606下跌0.16%，2年期TS2606下跌0.04%。
收益率曲线变动：3月13日国债现券到期收益率曲线与3月6日相比表现为熊陡，30年期国债收益率上行9个BP，达到2.37%。
收益率上行：2年期国债收益率上行1个BP，5年期上行3个BP，10年期上行3个BP，30年期上行9个BP。

出口增长超预期：1-2月份我国出口同比增长21.8%，高于市场预期的7.3%，实现贸易顺差2136.2亿美元。
CPI数据：2月份CPI同比上涨1.3%，高于市场预期的0.9%，主要由春节错月和消费需求恢复推动。食品价格同比上涨1.7%，非食品价格上涨1.3%，核心CPI同比上涨1.8%。
PPI数据：2月份PPI同比下降0.9%，低于市场预期的1.2%，但环比上涨0.4%，连续第五个月环比上涨。加工工业价格同比首次上涨，采掘工业价格同比下降显著。
社会融资规模：2026年前两个月社会融资规模增量累计为9.6万亿元，同比多增3162亿元，其中政府债券净融资同比少94亿元。
人民币贷款：前两个月人民币贷款增加5.61万亿元，同比少增5300亿元，住户贷款减少，企（事）业单位贷款增加。
M2与M1数据：2月末M2余额同比增长9.0%，M1同比增长5.9%，M2-M1剪刀差收窄。
商品房销售：30大中城市商品房日均成交面积同比下降11%，较前两个月有所改善。
同业存单利率下行：本周DR001日加权平均1.33%，DR007日加权平均1.457%；AAA1年期同业存单到期收益率从1.563%下行至1.554%。