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新能源汽车行业周报总结（2015年第7周）

核心内容

本期新能源汽车板块整体表现与大市持平，Wind新能源汽车概念指数上涨4.91%，略高于沪深300指数（4.75%）。板块内个股涨多跌少，比亚迪、欣旺达、新宙邦等公司涨幅显著，主要受益于特斯拉营收增长、苹果供应商传闻及行业政策利好。

主要观点

• 市场表现：新能源汽车板块整体表现平稳，与大盘走势基本一致。

• 行业动态：

  • 第66批节能与新能源车目录发布，比亚迪有三款车型入选。
  • 财政部对超级电容新能源客车进行调研，可能推动补贴政策调整，有助于改善其市场地位。
  • 2015年1月新能源汽车产量大幅增长，同比增长近5倍，其中纯电动乘用车和商用车增长显著。
  • 江苏省在新能源客车市场中占据最大份额，达到8.1%。
  • 北京市已建成1000多个公用充电桩，鼓励公众体验新能源汽车充电服务。
  • 法国推出电动汽车换购激励计划，最高提供1万欧元奖励，以减少柴油车使用。

• 公司动态：

  • 银河电子（002519）2014年净利润增长5.13%，主要因资产收购及股权激励。
  • 道明光学（002632）净利润增长49%，受益于募投项目投产及销售策略优化。
  • 九九久（002411）净利润增长4.39%，主要由于子公司产品价格上涨及产能提升。
  • 信质电机（002664）净利润增长29.44%，得益于研发投入和市场拓展。
  • 天赐材料（002709）净利润下降24.34%，主要由于电解液市场竞争加剧及产品价格下降。

关键信息

行业趋势

• 新能源汽车销量持续增长，尤其在纯电动和插电式混合动力车型方面表现突出。
• 政策支持是推动行业发展的重要因素，如补贴政策调整、充电桩建设等。
• 超级电容新能源客车因补贴不足面临发展瓶颈，政策调整可能带来转机。

公司表现

• 比亚迪、银河电子、道明光学、九九久、信质电机等公司表现较好。
• 天赐材料净利润下降，主要由于产品价格竞争加剧和毛利下降。

数据跟踪

• 碳酸锂价格持续上涨，磷酸铁锂进口值有所波动。
• 钴酸锂价格走势平稳，新能源汽车产销量稳步提升。

大事提醒

1. 新能源汽车销量增长、碳酸锂价格上涨及政策利好将带来投资机会。
2. 国网在充电桩设备上的投资计划和进程值得关注。
3. 上市公司未来3个月限售股解禁情况可能影响市场流动性。

风险提示

• 政策风险：政策落实不达预期可能影响行业发展。
• 市场风险：新能源汽车市场推广进度缓慢，可能限制行业增长。
• 补贴风险：新能源汽车补贴退坡可能对部分企业造成负面影响。

投资评级

• 行业评级：看好（overweight），新能源汽车行业有望超越整体市场表现。
• 证券评级：根据相对涨跌幅，提供买入、增持、中性、减持等建议。

分析师承诺

分析师李文静承诺其研究观点清晰准确，不因报告内容而获得任何形式的补偿。

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