20140903-申万宏源-车联网行业_深度研究之二-TSP_车联网投资驱动力_24页_963kb

车联网行业深度研究报告总结

核心内容

车联网是汽车智能化的重要组成部分，其发展路径将经历从传统汽车到智能汽车，再到智能移动机器的演变。车联网的核心在于实现人、车、道路、网络的互联互通，依托汽车电子、车联网和人工智能技术，为智能汽车提供技术支持。随着技术的成熟和市场需求的升级，车联网产业链正在快速发展，其中车载信息服务商（TSP）处于核心地位，是产业链中利润空间最大的部分。

主要观点

1. 车联网技术构成
   车联网由车载智能终端、物联网、云计算三部分构成，通过传感器收集信息，借助网络共享，实现智能监控、调度和管理。

2. 车联网产业链参与者
   产业链包括通信芯片/模块提供商、外部硬件提供商、RFID及传感器提供商、系统集成商、应用设备和软件提供商、电信运营商、服务提供商、汽车生产商等，各环节相互配合，推动行业发展。

3. TSP的核心地位
   TSP在车联网产业链中处于核心地位，连接汽车制造商、网络运营商与内容提供商，通过B2C和B2B模式盈利，未来有望成为车联网产业的利润中心。

4. TSP的发展模式
   TSP的发展模式可分为三种：半开放式、近乎开放、彻底外包式，其中彻底外包式由第三方供应商开发车载系统，成为主流趋势。

5. TSP的国际竞争格局
   国际上，通用、丰田、福特等汽车厂商以及苹果、谷歌、微软等科技公司均在积极布局TSP市场，争夺车联网入口。

6. 车联网盈利模式
   车联网的盈利模式包括硬件销售、平台运营、B2B服务（如保险、维修、物流、广告等），其中B2B模式成为新的利润增长点。

7. 车联网在物流行业的应用
   车联网与物流行业结合，通过车辆数据监控，提高运输效率、降低事故率，成为物流行业信息化的重要方向。

8. 车联网的媒体与广告价值
   车联网将汽车终端视为“第四块屏”，具有巨大的媒体价值，未来广告收入可能成为重要来源。

关键信息

车联网产业链

• 通信芯片/模块提供商：提供通信芯片和模块，用于嵌入各类设备。
• 外部硬件提供商：提供I/O端口设备、网络连接服务器、自动控制器等。
• RFID及传感器提供商：直接向汽车生产商和客户提供RFID和传感器产品。
• 应用设备和软件提供商：提供远程监控系统、嵌入式软件、自动控制软件等。
• 系统集成商：将车联网组件集成，提供解决方案。
• 电信运营商：拓展车联网业务，提供网络服务。
• 服务提供商：利用传统运营商网络推广车联网服务。
• 汽车生产商：推动车联网技术应用，如上汽、金龙汽车等。

TSP发展模式

1. 半开放式：由汽车厂商主导开发，对核心功能保持控制。
2. 近乎开放：汽车厂商提出需求，由供应商开发，但数据开放有限。
3. 彻底外包式：第三方供应商独立开发车载系统，嵌入车辆。

车联网盈利模式

• 硬件销售：随着前端IT投资增加，硬件销售逐步放量。
• 平台运营：通过APP开发、软件开发和平台运营获取收益。
• B2B模式：与保险公司、物流公司、维修服务商等合作，拓展增值服务。

车联网B2B应用

• 车联网保险：基于驾驶行为数据，实现差异化定价，提升风险管理和盈利水平。
• 4S店车联网：通过“一键通”、“车况检测”等功能提升服务体验。
• 车辆检测与诊断：如元征科技的GOL0和联车科技产品，实现远程诊断和管理。
• 物流行业应用：通过车联网技术，提升运输效率，降低事故率和成本。
• 媒体与广告：车联网平台为广告商提供精准投放机会，提升广告价值。

投资策略与相关公司推荐

汽车行业

• 金龙汽车：发布“龙翼”车联网平台，提供全面解决方案，提升客户粘性。
• 上汽集团：推出inkaNet系统，提升用户体验，与阿里合作打造“互联网汽车”生态。
• 国机汽车：与四维图新合作，抢占车联网先机，提供“掌上4S店”等服务。
• 东风科技：专注于车载多媒体控制系统CMU，为车联网提供核心设备支持。
• 均胜电子：人机交互控制系统领先，为宝马、奥迪等提供iDrive、MMI系统。

计算机行业

• 博彦科技：车联网IT收入占比达15%，具备多个汽车软件案例。
• 天泽信息：具备外延预期，业务涵盖物流、工程机械等领域。
• 千方科技：专注于交通IT，提供城市交通、高速公路等解决方案。
• 中海科技：转型航运物流信息化，与阿里合作打造物流信息平台。
• 荣之联：拥有“乐乘盒子”和“北斗”相关技术，提升车联网服务。
• 久其软件：物流信息化推广速度快，依靠口碑推广，避免向司机收费。

物流行业

• 富临运业：优质客货运输企业，拓展移动互联，提升服务质量。

行业投资评级

• 看好（Overweight）：行业整体表现优于市场，车联网发展潜力大。
• 中性（Neutral）：行业与市场表现基本持平。
• 看淡（Underweight）：行业表现弱于市场。

投资策略建议

• 汽车行业：推荐金龙汽车、上汽集团、国机汽车，关注东风科技和均胜电子。
• 计算机行业：推荐博彦科技、天泽信息、千方科技、中海科技、荣之联、久其软件。
• 物流行业：推荐富临运业。

法律声明

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