20241230-上海证券-电子行业周报_小米_人车家全生态_合作伙伴大会召开_消费者更换AI手机意愿强劲_2页_358kb

报告摘要

电子行业周报总结（2024年12月30日）

核心内容概述

本报告由分析师王红兵发布，分析了2024年12月23日至27日电子行业市场表现及核心动态。报告指出，电子行业整体表现弱于沪深300指数，但部分细分领域如半导体、AIOT芯片等具备复苏潜力，因此维持电子行业“增持”评级。

市场行情回顾

过去一周（12.23-12.27），SW电子指数下跌0.66%，板块整体跑输沪深300指数2.01个百分点。从六大子板块来看，涨跌幅如下：

元件：+1.32%
其他电子Ⅱ：+0.88%
半导体：-0.39%
消费电子：-0.86%
光学光电子：-2.16%
电子化学品Ⅱ：-3.69%

核心观点

小米“人车家全生态”合作伙伴大会亮点

研发投入
小米2024年研发投入预计达240亿元，2025年预计增至300亿元。2022~2026年总研发投入预计超过1000亿元，显示出公司在技术领域的长期投入。
智能手机高端化突破
小米2024年高端手机销量同比增长43%，已站稳1000万台量级，预计2024年将超过1200万台。未来7~8年内目标是实现3000万台高端手机销量，目前已站稳4000~6000元价格段的高端市场，下一步重点突破6000元以上价格段。
小米汽车交付表现亮眼
小米汽车在230天内完成了10万台交付，全年冲刺目标为13万台，距离年底目标仅剩4天，显示出强劲的交付能力和市场信心。
AIoT生态布局
小米在智能音箱、智能门锁、摄像头等品类实现市占TOP1，生态全球月活跃用户数达到6.86亿，IoT设备全球连接量（不包括手机、平板、电脑）达8.6亿，显示出强大的生态优势。

生成式AI普及趋势

根据Counterpoint Research的调查，全球近六成消费者计划在2025年9月前购买支持生成式AI的智能型手机，其中美国消费者需求最为强劲，德国和法国紧随其后。生成式AI的普及主要得益于其在个人、专业和教育领域的多样化应用与易用性。最受欢迎的功能为写作辅助，其次是图像生成和语音助理。然而，仅有19%的受访者愿意为AI手机支付额外预算，表明消费者对AI手机的认知仍需提升。

投资建议

半导体设计：关注具备真实业绩和较低PE/PEG的超跌个股。
AIOT SoC芯片：建议关注中科蓝讯和炬芯科技。
模拟芯片：关注美芯晟和南芯科技。
驱动芯片：关注峰昭科技和新相微。
半导体设备材料：关注华海诚科和昌红科技。
折叠机产业链：关注统联精密及金太阳。
军工电子：建议关注紫光国微和复旦微电。
华为供货商：建议关注汇创达。

风险提示

中美贸易摩擦加剧
终端需求不及预期
国产替代进程不及预期

分析师声明

分析师王红兵具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格，报告基于合规信息来源，独立、客观地反映其研究观点，不受任何第三方影响。作者薪酬与报告中的具体推荐意见无直接或间接关联。

公司业务资格说明

本公司具备证券投资咨询业务资格，报告仅供客户使用。

投资评级说明

股票投资评级：基于公司基本面及估值预期，表示6个月内股价相对于基准指数的表现。
- 买入：股价表现将强于基准指数20%以上
- 增持：股价表现将强于基准指数5-20%
- 中性：股价表现将介于基准指数±5%之间
- 减持：股价表现将弱于基准指数5%以上
- 无评级：因无法获取必要资料或存在重大不确定性事件
行业投资评级：基于行业基本面及估值，表示12个月内行业指数相对于基准指数的表现。
- 增持：行业基本面看好，相对表现优于基准指数
- 中性：行业基本面稳定，相对表现与基准指数持平
- 减持：行业基本面看淡，相对表现弱于基准指数