招商证券-批发零售-对话大咖：2019年,水果缘何涨价？对话大咖系列之陈氏阳光-190519_7页_1mb

水果涨价分析总结

核心内容

2019年，中国水果市场出现显著涨价现象，主要由供需失衡、天气因素、消费升级、中美贸易战及整体物价上涨等多重原因共同导致。本文通过对话陈氏阳光华东区负责人李总，深入探讨了水果涨价的背景、产业链结构及未来趋势。

---

主要观点

1. 水果涨价是真实的
   水果价格确实上涨，主要原因是供需失衡，尤其是由于恶劣天气导致的减产。

2. 天气因素是主因

   • 去年北方水果开花期遭遇寒流和冰雹，造成苹果、梨等减产3-5成。
   • 今年南方水果在开花结果期也受寒流和阴雨天气影响，导致荔枝等水果挂果率低，减产严重。
   • 水果存在大小年趋势，去年为大年，今年为小年，叠加天气因素，整体供应偏紧。

3. 消费升级推动价格上涨

   • 消费者对高品质水果的需求增加，种植户为提高品质和效益，主动提高价格。
   • 批发商和零售终端随之调整价格，以保持合理利润。

4. 中美贸易战影响有限

   • 美国对华加征关税对水果价格影响不大，因为有多个替代进口国家（如加拿大、乌兹别克斯坦、土耳其等）。
   • 人民币贬值间接增加了进口成本，但影响有限。

5. 国产水果仍占主导地位

   • 目前进口水果占整个水果市场约30%。
   • 国产水果仍是市场的主要供应来源，尤其在部分品类上具有明显优势。

6. 水果产业链结构稳定

   • 产业链基本保持不变，从产地到批发市场，再到零售终端。
   • 批发环节加价率不高，但物流和人工成本高，导致整体加价率上升。
   • 零售终端加价率在20%-40%之间，因损耗、房租等因素。

7. 价格将在露天水果上市后回落

   • 露天种植水果成熟上市后，价格将逐步下降。
   • 以西瓜为例，预计到8月份东北瓜上市后，价格会大幅回落。

8. 零售终端周转要求高

   • 零售环节对水果周转天数要求严格，通常控制在3天以内。
   • 鲜品在超市中水分蒸发快，若销售不畅，将导致卖相变差，只能打折出售。

9. 整体物价上涨推高水果价格

   • 2019年3月和4月，CPI同比上涨2.3%和2.5%，食品烟酒价格同比上涨4.7%。
   • 鲜果价格同比上涨11.9%，是整体物价上涨的一个体现。

---

关键信息

• 行业规模：2019年水果行业股票家数为92只，总市值约7427亿元，流通市值约5680亿元。
• 价格趋势：水果涨价具有季节性，主要集中在特定时段。
• 产业链加价：
  • 产地到批发商：约5%
  • 批发市场到零售终端：约10%-15%
  • 零售终端：20%-40%
• 进口水果占比：约30%
• 中美贸易战影响：主要影响为人民币贬值，但替代进口国家的存在降低了整体影响。
• 未来价格预测：露天水果上市后价格将回落，预计到秋季水果价格会明显下降。

---

总结

水果价格在2019年显著上涨，主因是天气减产导致的供需失衡，加上消费升级和整体物价上涨等多重因素。虽然中美贸易战对水果进口有一定影响，但替代国家的存在缓解了压力。国产水果仍占主导地位，而水果产业链的加价主要集中在物流和人工环节。随着露天水果的上市，价格预计将在未来几个月内回落。零售终端对水果的周转要求高，损耗率也较高，因此价格调控和管理尤为重要。