20220925-华鑫证券-汉威科技-300007.SZ-公司事件点评报告_增资新力传感_期待产品和业务更多协同_5页_507kb

报告摘要

汉威科技（300007.SZ）近期宣布对江西新力传感科技有限公司进行增资，公司与汉威传感基金分别出资1000万元和2000万元，增资后分别持股9.09%和18.18%。此举旨在增强公司在汽车、家电及工业领域的传感器产品线，提升市场竞争力，并进一步推动新力传感在智能传感器领域的技术发展与业务拓展。

协同效应显著：通过增资新力传感，汉威科技能够丰富其传感器产品线，特别是在压力传感器领域，有助于提升公司在汽车、家电及工业市场的协同效应，拓展新应用场景。
新力传感技术优势明显：新力传感专注于MEMS敏感半导体芯片的研发制造，具备倒装焊技术，产品具有体积小、成本低、高频响应等优势，具备较强的市场竞争力。
多领域拓展打开成长空间：公司持续在汽车、医疗、机器人等领域拓展，特别是在汽车领域，已取得部分车企定点，新能源车电池热失控监测出货量超过30万只；医疗领域取得重大突破，产品进入三甲医院临床实验；机器人领域具备柔性感知技术，与多家头部企业展开合作。
智能仪表业务快速增长：受益于新《安全生产法》及城市燃气管道更新改造政策，智能仪表业务实现营收4.15亿元，同比增长61.20%，预计将在未来保持增长态势。
盈利预测积极：预计公司2022-2024年净利润分别为3.18亿元、4.22亿元、5.50亿元，EPS分别为0.98元、1.30元、1.69元，对应PE分别为17倍、13倍、10倍，维持“买入”评级。

年份	营收（亿元）	净利润（亿元）	EPS（元）	PE（倍）
2022E	3.04	3.18	0.98	17
2023E	3.91	4.22	1.30	13
2024E	4.88	5.50	1.69	10

指标	2021A	2022E	2023E	2024E
营业收入增长率	19.3%	31.1%	28.7%	24.9%
归母净利润增长率	28.0%	20.7%	32.8%	30.2%
毛利率	33.5%	33.0%	34.1%	34.8%
净利率	14.0%	12.9%	13.3%	13.9%
ROE	8.8%	9.7%	11.5%	13.1%

项目	2021A	2022E	2023E	2024E
资产总计（亿元）	5.95	6.25	6.95	7.64
负债合计（亿元）	2.97	2.97	3.28	3.45
股东权益（亿元）	2.98	3.28	3.67	4.19

项目	2021A	2022E	2023E	2024E
经营活动现金流（亿元）	0.21	0.29	0.61	0.60
投资活动现金流（亿元）	-0.30	-0.09	-0.02	0.006
筹资活动现金流（亿元）	0.07	-0.05	-0.11	-0.05
现金流量净额（亿元）	-0.04	0.15	0.49	0.55