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ESG专题研究总结

一、碳定价机制

1. 定义与分类

   • 碳定价旨在通过“排碳者付费”机制减少温室气体排放。
   • 显性碳价：包括碳税和碳排放权交易（碳市场），直接为碳排放定价。
     • 碳税：政府设定固定税率征收。
     • 碳排放权交易：政府设定总量配额，市场交易形成碳价。
   • 隐性碳价：通过间接价格变动影响，如能源税、补贴清洁能源或技术。

2. 运行与全球实践

   • 全球约73个碳定价机制在运行，覆盖24%全球排放量。
   • 碳市场（如欧盟、瑞士）覆盖排放量更多，碳税覆盖范围更广。

3. 特点对比

   • 碳市场：总量控制，价格波动大，国际协调相对容易。
   • 碳税：价格固定，覆盖范围广，国际协调较难。

二、中国碳市场

1. 构成

   • 强制碳市场（CCM）：覆盖高排放企业，政府分配碳配额。
   • 自愿碳市场（VCM）：鼓励非控排企业减排，交易核证自愿减排量（CCER）。

2. 发展历程

   • 地方试点（2011-2020）：7省市试点，积累经验。
   • 全国启动（2021）：以电力行业为主，纳入2257家企业，覆盖51亿吨CO₂排放。

3. 运行机制

   • 配额管理：政府分配碳排放配额，企业通过交易平衡排放。
   • MRV机制：监测、报告、核查，保障数据质量。
   • 交易特点：价格波动大，履约期集中交易，碳价稳步上涨。

三、ESG与碳市场协同

1. 共同目标

   • 和ESG理念一致，推动企业绿色低碳转型。
   • ESG理念激励企业加强碳管理，碳市场提供经济激励。

2. 协同作用

   • 碳市场提升企业减排动力，ESG加速企业转型。
   • 两者结合有助于气候投融资，促进资金流向绿色低碳领域。

四、实践与展望

1. 中证ESG评价方法优化

   • 纳入碳排放指标，提升信息披露质量，推动企业披露排放数据的积极性。
   • 推出碳中和指数，引导资源配置向低碳企业倾斜。

2. 碳市场发展趋势

   • 扩容：逐步纳入水泥、钢铁等行业。
   • 定价机制优化：引入有偿分配，提高配额稀缺性。
   • 交易主体多元化：扩大市场参与主体，丰富金融产品。

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