中诚信-经济修复宏观杠杆小幅攀升，付息压力不减仍需关注资产负债表演化--2022年宏观债务风险分析与2023年展望-16页_1mb

报告总结：2022年宏观债务风险分析与2023年展望

• 核心回顾：
  • 2022年，经济增长放缓和政策因素导致宏观杠杆率被动上行，总杠杆率增至29378%，非金融企业部门杠杆率上升468个百分点，居民部门杠杆率连续回落，政府部门杠杆率小幅提升。
• 主要发现：
  • 部门杠杆动态：非金融企业杠杆低于历史高点；居民部门去杠杆趋势显著；政府部门债务增长受财政支持。
  • 风险点：疫情疤痕效应抑制主动加杠杆，付息压力大，需关注资产负债表衰退可能性。
• 2023年展望：
  • 杠杆率可能稳中有升，预计非金融部门总债务达39万亿元，宏观杠杆率约300%。
  • 政策支持可能提振融资需求，但微观主体信心有限，需防范潜在风险。