> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 债券资本市场周报 2026.06.22-2026.06.28 ## 一、核心内容概述 本周债券市场整体呈现震荡格局，资金面先紧后松，央行通过增加逆回购操作和MLF续作释放流动性，缓解了跨季压力。利率债收益率中短端下行，超长端窄幅整理，收益率曲线走陡。信用债方面，一级市场发行价格保持低位，二级市场收益率小幅下行，市场情绪有所改善。市场参与者行为分化，银行理财偏好短融和优质城投债，保险布局超长端利率债，债券基金积极配置利率债，短债基金聚焦短期金融债，信用债基金则谨慎选择高评级国企债。 ## 二、主要观点 - **一级市场发行情况**：利率债发行规模上升，国债与地方政府债合计发行7729.49亿元，信用债发行总金额4005亿元，环比上升13.62%。资产支持证券发行金额显著增长，达1193.40亿元，环比上升56.24%。 - **资金面状况**：央行净投放8097亿元，资金面呈现短端窄幅波动、中长端稳中趋降的特征，市场流动性保持平稳。 - **现券市场走势**：利率债收益率曲线走陡，中短端下行为主，超长端窄幅整理。信用债收益率曲线小幅走陡，市场情绪有所好转。 - **市场参与者行为**：银行自营为配置主力，大行足额承接利率债，理财偏好短融与优质城投债，保险布局超长端利率债，债券基金抢筹利率债，短债基金专注短期金融债，信用债基金规避弱资质城投债。 ## 三、关键信息 ### 1. 一级发行数据 - **利率债**：发行总量7729.49亿元，偿还量1683.40亿元，净融资额6046.09亿元。 - **信用债**：发行总只数337只，环比下降11.78%，发行总金额4005亿元，环比上升13.62%。 - **资产支持证券**：发行只数286只，环比上升65.32%，发行金额1193.40亿元，环比上升56.24%。 ### 2. 资金面数据 - **隔夜回购利率**：微幅上行1.55BP，反映短期流动性供给充裕。 - **7天回购利率**：上行0.55BP。 - **1个月回购利率**：上行4.20BP。 - **1年期CD利率**：下行1.75BP，为本周降幅最大。 - **6个月CD利率**：下行1.00BP。 - **3个月CD利率**：下行0.50BP。 - **中长期流动性预期平稳**，市场对资金面整体保持平稳运行的判断未转向。 ### 3. 现券市场收益率变化 - **10年期国债收益率**：上行0.15BP。 - **30年期国债收益率**：下行0.25BP。 - **10年期国开债收益率**：上行0.20BP。 - **30年期国开债收益率**：下行0.25BP。 - **各期限收益率变动均在0.30BP以内**，市场情绪平稳，以震荡交易和久期博弈为主。 ### 4. 重点政策事件 - **6月22日**：央行公布LPR报价，1年期和5年期以上LPR均保持不变，符合市场预期；《利用外资固稳促优行动方案》印发，允许外资参与国债期货等工具。 - **6月25日**：央行新增隔夜逆回购操作，旨在平抑年中跨季资金波动；美国5月PCE同比上涨4.1%，为2023年4月以来首次突破4%。 - **6月27日**：国家统计局公布1-5月份工业企业利润数据，同比增长18.8%，其中电子行业增长103.9%，主要受AI技术变革推动。 ## 四、下周重点事件预览 - **6月29日**：中国官方制造业PMI。 - **6月30日**：5月欧元区M1、M2、M3数据。 - **7月1日**：6月欧元区CPI数据。 - **7月2日**：6月有效联邦基金利率(EFFR)数据。 ## 五、附件数据摘要 ### 附件1：本周主要区域起息的公司债券发行情况 | 证券简称 | 债务主体 | 债券类型 | 规模(亿) | 期限(年) | 利率(%) | 主体/债项评级 | 担保人 | 起息日 | 城市 | 承销商 | |----------|----------|----------|----------|----------|----------|----------------|--------|--------|------|--------| | 26金国02 | 金华市国有资本运营有限公司 | 私募 | 3.00 | 3+2 | 1.80 | AAA | - | 2026年6月22日 | 金华市 | 中信建投证券 | | 26浙文01 | 浙江省文化产业投资集团有限公司 | 私募 | 4.00 | 3 | 1.80 | AAA/AAA | - | 2026年6月22日 | 杭州市 | 浙商证券,国新证券 | | 26瑞源K2 | 常州瑞源创业投资有限公司 | 私募 | 2.00 | 5 | 1.89 | AA/AAA | 江苏省信用增进有限责任公司 | 2026年6月22日 | 常州市 | 东吴证券,东海证券 | ### 附件2：本周主要区域起息的中长期债务融资工具发行情况 | 证券简称 | 债务主体 | 债券类型 | 规模(亿) | 期限(年) | 利率(%) | 主体/债项评级 | 担保人 | 起息日 | 城市 | 承销商 | |----------|----------|----------|----------|----------|----------|----------------|--------|--------|------|--------| | 26大仓城发PPN001 | 大仓市城市发展集团有限公司 | 私募 | 2.07 | 3 | 1.79 | AA+ | - | 2026年6月22日 | 大仓市 | 苏州银行,浙商银行,江苏银行 | | 26徐州经开MTN001 | 徐州经济技术开发区国有资产经营有限责任公司 | 公募 | 4.00 | 3 | 1.77 | AA+ | - | 2026年6月23日 | 徐州市 | 中信银行,招商银行 | | 26苏州轨交MTN002 | 苏州市轨道交通集团有限公司 | 公募 | 5.00 | 7 | 1.98 | AAA | - | 2026年6月23日 | 苏州市 | 国开行,中国建设银行 | ## 六、总结 本周债市整体波动不大，市场情绪平稳，以震荡交易和久期博弈为主。央行通过增加逆回购操作和MLF续作释放流动性，有效缓解了跨季资金压力。利率债收益率曲线走陡，信用债收益率曲线小幅走陡，市场参与者行为分化，银行、保险、基金等机构配置策略各异。下周重点关注制造业PMI、欧元区M1/M2/M3、欧元区CPI及有效联邦基金利率等数据，这些可能对市场走势产生影响。