20150209-东吴证券-苏州上市公司周报2015年第四期_37页_1mb

苏州上市公司周报2015年第四期总结

核心内容概览

2014年苏州经济社会发展总体保持平稳，工业经济运行质量有所提升，但增速放缓。经济结构持续优化，新兴产业成为增长新引擎，服务业占比提高，消费市场稳步增长，对外开放逐步改善。苏州板块市场表现与深圳综合指数基本一致，但整体偏弱，部分个股因并购、重组、市场波动等原因出现显著涨跌。

主要观点与关键信息

1. 工业经济运行情况

• 增速放缓，效益提升：2014年全市规模以上工业销售收入同比增长1.2%，但利税和利润分别增长6.7%和7.4%，效益明显提升。
• 传统行业压力较大：冶金、纺织、造纸等传统行业销售增长乏力，同比下降2.0%。
• 新兴产业表现亮眼：新兴制造业销售收入同比增长6.8%，带动全市工业销售增长4.5个百分点，占规模以上工业产值比重达47.5%。
• PMI走势稳健：全年制造业采购经理指数（PMI）维持在52.4左右，显示工业经济运行总体稳健。
• 成本压力缓解：规上工业销售成本增速为0.3%，低于销售收入增速1.0个百分点，收入成本增速差为高位。

2. 经济发展结构优化

• 民营经济表现突出：2014年全市民营工业销售收入同比增长2.6%，高于外资工业1.7个百分点，占规上工业总量33.5%。
• 服务业加速发展：服务业增加值占地区生产总值比重达47.2%，同比增长11.1%，成为经济增长新引擎。
• 投资结构优化：服务业投资占比达62.9%，高新技术产业投资保持稳定，新兴产业投资增长4.0%。
• 消费市场稳定增长：社会消费品零售总额同比增长12.0%，电子商务交易额增长40%以上，带动快递物流发展。

3. 工业与能源

• 电力自给率78%：2014年全市发电990亿千瓦时，电力自给率78.1%，同比下降0.3个百分点。
• 节能效果显现：六大高耗能行业综合能耗同比增长1.1%，低于全市平均0.1个百分点，显示节能成效。

4. 市场与企业动态

• 苏州板块下跌1.49%：与深圳综合指数走势一致，但弱于沪深300和无锡板块。
• 个股异动显著：吴通通讯、亿通科技、德尔家居等涨幅显著，而天马精化、风范股份等跌幅较大。
• 企业并购与重组：多家公司完成并购或宣布重组，如吴通通讯进行第三次并购，*ST常铝通过并购重组复牌。
• 政府支持与创新：苏州医工所打造生命科学仪器创新研究院，推动科技成果转化；晶方科技、通润装备等公司业绩增长显著，得益于政策扶持和市场拓展。

5. 重点企业动态

• 鱼跃医疗布局互联网医疗：参股设立苏州医云，探索医疗与互联网融合。
• 通用航空项目落地：爱飞客航空俱乐部落户苏州，体现苏州在高端制造业的发展。
• 信音电子挂牌新三板：成为吴中区第五家、胥口镇第三家新三板挂牌企业，标志台资企业进一步本地化。
• 苏州中心项目推进：预计2017年完工，打造城市综合体，提升区域经济活力。

6. 市场与政策建议

• 政策支持：政府鼓励企业进行并购重组，推动技术创新，优化产业结构。
• 创新驱动发展：加强产学研合作，提升企业自主创新能力。
• 转型升级任务艰巨：需应对低端劳动力与高技能人才的结构性矛盾，推动产业向高端、绿色、智能化发展。
• 金融支持增强：金融机构贷款余额增长16.8%，货币宽松预期升温，有利于缓解企业融资压力。

苏州板块市场表现

1. 板块整体表现

• 苏走板块下跌1.49%，与深圳综合指数走势一致。
• 无锡板块下跌2.32%，常州板块下跌1.04%。
• 苏州率先指数下跌1.10%，与板块走势基本一致。

2. 个股异动情况

• 涨幅前五：
  • 吴通通讯：13.86%（第三次并购）
  • 亿通科技：10.77%（利空出尽）
  • 德尔家居：9.64%（与金螳螂战略合作）
  • 锦富新材：8.13%（利空出尽）
  • 罗普斯金：7.11%（优惠价格购地）
• 跌幅前五：
  • 天马精化：-14.65%（放弃两笔收购）
  • 风范股份：-10.88%（市场波动）
  • 德威新材：-9.84%（市场波动）
  • 天沃科技：-8.54%（重组被稽查）
  • 天顺风能：-7.40%（市场波动）

3. 停牌公司

• 和顺电气、通鼎互联、长城影视、澳洋科技、天华超净、科斯伍德、金利科技、沙钢股份等公司因筹划重大事项停牌。

上市公司公告及点评

• 江苏常铝铝业：并购重组获证监会无条件通过，股票复牌。
• 苏州斯莱克：股票期权激励计划获证监会备案无异议。
• 天顺风能：全资子公司设立融资租赁公司，拓展金融服务。
• 苏州天沃科技：中标山西华兴铝业大型煤气炉系统工程。
• 东吴证券：2015年1月实现收入4.31亿元，净利润2.066亿元。
• 苏州晶方科技：收到政府补助，用于“12吋异质晶圆三维晶圆级芯片尺寸封装”项目。
• 苏州高新：2014年归属母公司净利润同比下滑26.32%，主要因财务费用和投资收益下降。
• 德尔家居：与金螳螂签订战略合作，推动O2O发展。
• 晶方科技：归属母公司净利润增长27.61%，受益于业绩增长和融资。
• 富瑞特装：归属母公司净利润下降5.05%，受LNG装备下游需求放缓影响。
• 天马精华：终止收购南海岸，因交易条款未能达成一致。

调研情况汇总

• 吴通通讯：通过并购实现业绩增长，布局互联网广告和移动互联网。
• 互众广告：强调大数据和程序化购买模式，关注移动端发展，与百度、Google等平台合作，主要采用CPC结算方式。
• 其他调研对象：包括澳洋顺昌、新海宜、金螳螂、安洁科技、东山精密、科林环保等，均涉及业绩变动、业务拓展、技术创新等主题。

总结

2014年苏州经济在复杂环境下保持平稳发展，工业经济质量提升，新兴产业成为增长亮点，但传统行业面临转型压力。苏州板块在股市中表现相对疲软，但部分个股因并购、重组等事件出现显著波动。政策支持与企业创新成为推动经济发展的关键，苏州在基础设施、科技成果转化、现代服务业等领域取得进展。未来苏州将继续推进产业升级，加强科技创新，优化投资结构，以实现经济的稳步增长。