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焦炭焦煤日评总结（2025年12月12日）

一、市场回顾

12月11日，焦炭2601及焦煤2605期货主力合约反弹后再度下滑，分别创7月11日及7月22日以来新低。焦炭合约日线显示MACD绿柱连续4天放大；焦煤合约MACD绿柱连续5天放大，KDJ指标下行，技术面偏弱。

二、后市展望

受到保供及进口双重压力，焦煤现货市场价格普遍下滑，焦炭企业面临钢厂提降带来的利润压缩压力。预计短期内期货价格虽有阶段性反弹可能，但上方压力显著，迟早再探新低，建议投资者与相关企业警惕弱势行情延续。

三、核心数据与动态

1. 焦炭现货第二轮提降压力显现，独立焦企连续两周增产；港口焦炭库存连续5周去库但速度放缓。
2. 蒙煤通关量大增（12月8日通关量同比增136%），国内炼焦煤库存回落但钢厂开始累库。
3. 市场动态：

• 新能源发电企业集中报价受限（跨集团、跨省禁止报价）
• 国内12月疆煤外运提前实现年目标
• 汽车行业经销商库存处于警戒线以上
• IMF上调2025年中国经济增长预期至5.0%
• 全球碳排放配额盈余加剧工业碳成本压力