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报告摘要

焦煤焦炭市场早报总结（2026-9-14）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀发布的焦煤与焦炭市场早报，旨在分析当前市场基本面、价格走势及库存情况，为投资者提供参考信息。报告指出，焦煤与焦炭市场均处于供需紧平衡状态，短期内价格可能维持稳定，但存在下行风险。

焦煤市场分析

基本面

复产缓慢且不稳定，供应端难有明显增量。
需求端追高意愿减弱，竞拍流拍率飙升，市场情绪降温。
焦煤现货市场进入顶部拉锯阶段。

基差

现货价格为1800元/吨，基差为215元/吨，现货升水期货。

库存

总样本库存为1850万吨，较上周减少21万吨。
钢厂库存733万吨，港口库存334万吨，独立焦企库存783万吨。

盘面

价格在20日线下方，盘面趋势中性。

主力持仓

焦煤主力净空，空头增仓，显示市场偏空情绪。

预期

煤矿低库存和复产缓慢为价格提供底部支撑，短期不具备大幅下跌基础。
但流拍率飙升、期价下挫与中间环节加速出货三重利空叠加，上行动能衰竭，预计短期焦煤价格或暂稳运行。

利多因素

铁水产量上涨
供应端难以增加

利空因素

焦钢企业原料煤采购放缓
钢材价格疲软

焦炭市场分析

基本面

第五轮提涨落地后，焦企利润明显改善，但全国平均吨焦盈利仍在盈亏平衡线附近。
焦企生产积极性提高，供应端边际回升。
下游积极补库促使焦企出货顺畅，厂内库存呈现“量增库降”特征。
供需仍处于紧平衡状态，实际有效供应偏紧。

基差

现货价格为2130元/吨，基差为67.5元/吨，现货升水期货。

库存

总样本库存为884万吨，较上周减少36万吨。
钢厂库存615万吨，港口库存207万吨，独立焦企库存62万吨。

盘面

价格在20日线下方，盘面趋势中性。

主力持仓

焦炭主力净多，多头减仓，显示市场偏多情绪。

预期

焦炭提涨后，焦企尚未出现大幅提产，对后市信心不足。
钢厂亏损面扩大，铁水产量回落，需求端负反馈风险积聚，预计短期焦炭价格或暂稳运行。

利多因素

铁水产量上涨，高炉开工率同步上升

利空因素

钢厂利润空间受到挤压
补库需求已有部分透支

价格走势

进口炼焦煤现货价格

主焦煤（K4）：曹妃甸港1725元/吨，京唐港1725元/吨，日照港1850元/吨，价格整体下行。
1/3焦煤（GJ）：曹妃甸港1465元/吨，日照港1450元/吨，防城港1470元/吨。
肥煤（Elga）：曹妃甸港1335元/吨，日照港1420元/吨，防城港1390元/吨，江内港1450元/吨。
肥煤（伊娜琳）：曹妃甸港1460元/吨，日照港1550元/吨。
瘦煤（K10）：曹妃甸港1830元/吨，日照港1830元/吨。
1/3焦煤（GZH）：曹妃甸港1330元/吨，日照港1330元/吨。
气煤（SSCC）：岚山港1350元/吨。

港口冶金焦价格

贸易出库：日照港准一级冶金焦1980元/吨，一级冶金焦2080元/吨，价格普遍下跌110元/吨。
工厂平仓：日照港二级冶金焦2120元/吨，准一级冶金焦2220元/吨、2495元/吨（干熄），一级冶金焦2320元/吨、2730元/吨（干熄顶装）。

库存与产能利用率

焦煤库存

港口库存334万吨，较上周持平。
独立焦企库存783万吨，较上周减少9万吨。
钢厂库存733万吨，较上周减少12万吨。

焦炭库存

港口库存207万吨，较上周减少10万吨。
独立焦企库存62万吨，较上周减少1万吨。
钢厂库存615万吨，较上周减少25万吨。

焦炉产能利用率

独立焦化厂产能利用率维持稳定，数据来源：Mysteel。

盈利与产量

吨焦平均盈利

全国平均吨焦盈利仍在盈亏平衡线附近，显示焦企盈利压力较大。

焦炭日均产量

独立焦化企业日均产量稳定，数据来源：Wind。

焦炭月度产量

焦炭产量数据稳定，数据来源：Wind。

高炉开工率

高炉开工率维持稳定，数据来源：Wind。

铁水产量

铁水产量有所回落，显示下游需求减弱，数据来源：Mysteel。

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