20160913-渤海证券-电子行业专题报告_把握行业脉络_寻找成长契机_17页_927kb

电子行业专题报告总结

核心内容概述

本报告由渤海证券研究所发布，主要分析了2016年电子行业的整体表现及细分行业发展趋势，同时提出了重点投资品种和未来预期。

电子行业在2016年上半年表现出基本面略有好转、景气度小幅回升的趋势。二季度营收同比明显增加，净利润摆脱了连续四个季度下滑的趋势，净利润同比增速略有回升。行业整体呈现分化态势，不同子行业表现不一，其中智能控制器件、LED显示与照明、PCB线路板、汽车电子、元器件等子行业表现较为突出。

主要观点

行业整体表现

• 营收增长：电子行业整体营收在2016年第二季度同比增长显著，其中智能控制器件、LED显示与照明、PCB线路板、汽车电子、元器件等子行业营收增长较快。
• 净利润改善：部分子行业净利润同比增速明显，尤其是LED显示与照明、PCB线路板等，显示行业盈利状况有所好转。
• 毛利率变化：多数子行业毛利率略有下降，但LED显示与照明、激光、智能控制器件等毛利率保持相对稳定或上升。

细分行业分析

• 集成电路行业：半导体设计、封测和材料设备均呈现增长态势，其中半导体设计营收增长43.1%，封测营收增长65.07%，材料设备营收增长58.71%。建议关注兆易创新、长电科技等龙头股。
• 光学光电子行业：光学和激光行业表现良好，受益于下游需求增长，显示器件和LED行业则受到价格波动影响，毛利率下降。推荐欧菲光、大族激光等优质标的。
• 电子元器件行业：PCB行业因成本转嫁和周期性因素，经营利润和现金流大幅改善。其他元器件如智能控制器件、元器件等表现优异，推荐顺络电子、大华股份等。

未来预期

• 关注重点：未来应重点关注智能控制器件、PCB、LED、半导体设备材料、元器件等细分子行业。
• 苹果产业链：苹果作为高端机市场的主要玩家，其新一代iPhone的出货量预计超过预期。建议关注苹果产业链相关个股，如兆易创新、长电科技、欧菲光、利亚德等。

关键信息

重点品种推荐

子行业评级

投资建议

• 短期关注：苹果产业链、智能控制器件、PCB、LED等子行业，尤其是具备增长潜力和业绩支撑的个股。
• 长期关注：芯片国产化、5G、物联网等带来的行业变革，建议持续跟踪相关领域的发展趋势。

风险提示

• 系统性风险：电子行业景气度不达预期，可能影响整体表现。
• 市场波动：部分子行业受原材料价格波动、供需关系变化等因素影响，存在不确定性。

投资评级说明

重要声明

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