20250822-创元期货-BZ周报_低多思路继续看待_下游利润修复或有机会_23页_2mb

BZ 周报总结

1. 纯苯产业链概况（截至2025年8月22日）

• 供应端：石油纯苯产能利用率78.99%，高于上周，短期产量维持高位，但后期检修装置增多，产量预计回落；进口7月达50.7万吨，8月或回落至40万吨，四季度出口量或减少。
• 需求端：下游消耗量环比小幅增长，同比增幅14.6%，但下游利润疲软，需求增长难以持续；苯乙烯产量同比高位，港口库存小幅增加，需求预计高位见顶。
• 供需平衡：纯苯短期供需支撑港口库存去化，但需求有下滑风险，驱动减弱。

2. 后市展望

• 纯苯：阶段性供需支持去库，低多思路为主，下游利润修复带来阶段性机会。
• 苯乙烯：供需宽平衡，产量可能见顶，库存后期存在去化预期，低多思路对待。
• 整体需关注需求端变化及纯苯库存去化进度。

3. 产业链动态

• 供应端产能利用率较高，进口量短期支撑纯苯供应，但后期或收缩；需求端利润偏低，消费量高位但难以持续提升。
• 苯乙烯、ABS、PC等领域利润低位，库存小幅增加，需留意检修对需求的影响。

专业结论：
当前纯苯产业链供需维持偏紧，建议低多策略，关注苯乙烯库存去化与下游需求拐点。