20220922-华泰期货-尿素日报_市场氛围转暖_期价重新上涨_7页

尿素市场分析总结

核心内容

本报告由华泰期货研究院能源化工组发布，分析了尿素市场近期的走势及未来预期。报告指出，当前尿素市场氛围转暖，价格出现反弹，主要受到供应端调整、需求端改善以及淡储和节前备货需求的支撑。

主要观点

市场表现

• 期货市场：截至9月21日，尿素主力合约收盘价为2459元/吨，较前一交易日上涨46元。主力多头持仓增加35537手，空头持仓增加2854手，净空持仓减少683手。
• 现货市场：山东临沂小颗粒尿素报价为2520元/吨（持平），山东菏泽报价2490元/吨（下跌10元），江苏沭阳报价2540元/吨（持平）。

成本与出口

• 原料成本：小块无烟煤价格为1900元/吨（上涨200元），尿素成本为2335元/吨（上涨140元）。
• 出口窗口：中国小颗粒尿素出口FOB价格为1.5美元/吨（下跌38.6元），波罗的海价格亦有所波动。

生产与库存

• 生产情况：截至9月16日，煤制尿素周度产量为83.92万吨（上涨1.43%），产能利用率72.58%（上涨1.02%）；气制尿素周度产量28.19万吨（上涨3.68%），产能利用率69.37%（上涨2.47%）。
• 库存情况：截至9月19日，港口库存为18.6万吨（上涨4.3%），厂库库存为63.91万吨（上涨9.74%）。

需求与订单

• 需求端：近期尿素价格偏高对下游需求有一定抑制，工厂订单有所减少。
• 待发订单：尿素待发订单天数有所增加，表明市场采购意愿在增强。

行业相关指标

• 三聚氰胺开工率：略有波动，但整体维持在较高水平。
• 复合肥开工率：维持在较高水平，显示行业对尿素的需求仍较为稳定。
• 独立焦化厂开工率：也处于较高水平，显示相关产业链的活跃度。

策略建议

• 策略：谨慎偏多。
• 理由：尿素当前支撑较强，10月部分企业将有停车计划，供应或环比减少，加上淡储和节前备货需求，短期价格仍有上涨动力。
• 风险提示：煤炭价格波动及需求不及预期可能对尿素价格产生负面影响。

关键信息

• 价格走势：尿素价格在9月21日出现明显反弹，期货与现货市场均有上涨迹象。
• 供需预期：供应端受企业停车计划影响，存在环比减少预期；需求端虽有所改善，但受高价抑制。
• 成本支撑：尿素成本持续上涨，对价格形成一定支撑。
• 出口影响：出口窗口价格下跌，可能影响出口需求，但国内需求仍具支撑。

数据来源

• 图表数据来源：Wind、隆众资讯、郑商所等。
• 报告发布机构：华泰期货有限公司。

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