20240425-上海证券-机械行业周报_叉车行业延续高景气_持续关注工程机械_15页_1mb

机械行业周报总结

核心内容

本报告发布于2024年4月25日，由分析师刘阳东与王亚琪共同撰写，聚焦于机械行业近期表现及未来发展趋势。报告指出，行业整体处于筑底修复阶段，部分细分领域如工程机械、叉车行业表现出较强的景气度，同时强调了政策支持对行业发展的积极作用。

主要观点

工程机械市场

• 内需回暖：3月挖掘机行业销量2.50万台，同比下降2.3%，但国内销量同比增长9.3%，显示出市场需求底部回暖。
• 指数回升：中国工程机械市场指数（CMI）3月为108.69，环比提升15.66%，表明市场进入底部向上阶段。
• 政策支持：住建部与发改委出台多项利好政策，推动设备更新及国债项目落地，对工程机械行业形成支撑。
• 出口表现：虽然3月挖机出口销量同比下降16.2%，但其他产品如装载机、高空作业车等出口增长显著，显示国际市场仍有增长空间。
• 关注企业：建议关注中联重科、三一重工、徐工机械、恒立液压、柳工、山推股份等企业在出口及内需增长中的表现。

叉车行业

• 销量增长：3月叉车行业销量13.73万台，同比增长11.6%，其中出口增长30.3%，显示出口持续增长。
• 市场景气度：制造业、物流业及仓储指数均处于扩张区间，叉车下游需求强劲。
• 国产竞争力：锂电化和智能化提升国产叉车产品竞争力，助力海外市场拓展。
• 关注企业：建议关注安徽合力、杭叉集团等双龙头企业。

关键信息

市场表现

• 行业整体：中信机械行业过去一周下跌0.83%，在所有一级行业中排名第16。
• 板块表现：运输设备涨幅最大（+6.81%），金属制品跌幅最大（-7.49%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前十：金盾股份（+31.29%）、交控科技（+28.56%）、中纺标（+22.38%）等。
  • 跌幅前十：建科机械（-27.84%）、唯万密封（-26.56%）、古鳌科技（-26.31%）等。

行业高频数据

• PMI：3月制造业PMI为50.8%，环比上升1.7个百分点。
• 固定资产投资：3月制造业固定资产投资额累计同比+9.9%，增速有所回升。
• 房地产投资：3月房地产开发投资同比下降9.5%，显示房地产行业仍面临压力。
• 新能源汽车：3月销量88.3万辆，同比增长35.2%，动力电池装车量增长显著。
• 半导体：全球及中国半导体销售额同比分别增长16.3%和28.8%，显示行业持续复苏。

原材料及汇率走势

• LME铜、铝：铜价上涨4.97%，铝价上涨7.34%，显示金属原材料价格有所回升。
• 钢材价格：钢材价格指数上涨1.44%，但年初至今下跌6.12%。
• 汇率：美元对人民币汇率微涨0.04%，年初至今上涨1.52%。

行业要闻

1. 小松挖掘机开工小时数下降：3月中国地区小松挖掘机开工小时数为93.0小时，同比下降10.8%。
2. 房地产市场低迷：1-3月全国房地产开发投资同比下降9.5%，施工与新开工面积均下降。
3. 低空经济发展：发改委强调低空经济的战略意义，涉及多个领域，如物流、交通、农林植保等。
4. 国债项目推进：发改委推动所有增发国债项目于今年6月底前开工，形成实物工作量。

重点公司公告

• 英维克：2023年营收增长20.72%，归母净利润增长22.74%。
• 兰石重装：营收增长3.65%，但归母净利润下降12.62%。
• 优利德：营收增长14.44%，归母净利润大幅增长37.46%。
• 伊之密：营收增长11.30%，归母净利润增长17.66%。
• 福斯达：营收增长14.30%，归母净利润增长34.67%。
• 迪威尔：营收增长23.12%，归母净利润增长17.26%。
• 沃尔德：营收增长45.52%，归母净利润增长55.00%。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响行业整体需求。
• 下游需求不及预期：如房地产、基建等领域的投资不及预期。
• 原材料价格波动：铜、铝、钢材等价格波动可能对成本构成影响。

投资评级说明

• 股票投资评级：包括买入、增持、中性、减持、无评级。
• 行业投资评级：包括增持、中性、减持，反映对行业基本面的判断。
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

总结

机械行业在政策支持下逐步恢复，尤其是工程机械和叉车行业表现突出。行业基本面有望持续改善，建议关注具备技术和市场优势的企业，如中联重科、三一重工、安徽合力、杭叉集团等。同时，需警惕宏观经济下行、下游需求疲软及原材料价格波动等风险。