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鸡蛋期货日报总结

核心内容

研究品种：鸡蛋
成文日期：20260702
报告周期：日报
研究分析师：游镇齐（从业资格号：F3012673；投资咨询从业证书号：Z0012990）

主要观点

1. 行情分析：

   • 鸡蛋期货主力合约 JD2608 呈现震荡偏强走势，当日上涨 1.32%，收于 4524 元/500 千克。
   • 市场情绪回暖，主要受前期蛋价超跌、河北粉蛋反弹及高温减产预期影响。
   • 成交量和持仓量有所下降，显示市场观望情绪升温。

2. 次日展望：

   • 北京、上海等主销区走货正常，山东、河南等产区走货偏快，短期仍有上涨动力。
   • 明日期货价格预计继续小幅上涨，但涨幅可能收窄。

3. 宏观预期：

   • 南方未出梅雨季前，盘面或跟随现货低位震荡。
   • 8月后，暑期旺季与中秋国庆双节备货需求将推动蛋价季节性上行。
   • 但需警惕新开产产能持续投放及延淘对供给后置的影响，可能导致供应宽松压制反弹高度。

4. 风险关注：

   • 梅雨季延长风险；
   • 延淘超预期风险；
   • 新开产增量超预期风险。

关键信息

1. 行情回顾

• JD2608 合约：

  • 开盘价：4478 元/500 千克
  • 最高价：4558 元/500 千克
  • 最低价：4470 元/500 千克
  • 收盘价：4524 元/500 千克
  • 涨跌幅：+1.32%
  • 成交量：82万手
  • 持仓量：36.09万手
  • 日增仓：-2517 手

• 其余合约：

  • JD2608 与 JD2609 价差扩大至 121 元/500kg，反映市场对中长期供应宽松的预期。
  • JD2701 合约收于 3719 元，显示市场对远月供应压力的担忧。

2. 期权走势

• 隐含波动率持续上升，反映市场对后市不确定性的担忧加剧。
• 多空因素交织，价格波动加大，主要因梅雨天气、库存变化、需求节奏等因素的不确定性。

3. 当日逻辑

• 核心逻辑：

  • 蛋价从5月高点（5.28元/斤）回落至阶段性低位（约4.0元/斤），累计跌幅超20%。
  • 河北粉蛋率先反弹，带动全国情绪回暖，现货已连续3日上涨，累计涨幅6.1%。

• 重要逻辑：

  • 7月进入持续高温阶段，蛋鸡产蛋性能回落，预计产蛋率下降5%-10%，对冲新增开产压力，支撑蛋价底部。

• 宏观逻辑：

  • 2026年上半年行业高利润刺激补栏回暖，二季度鸡苗销量恢复至历史同期偏高水平。
  • 三季度新开产蛋鸡将集中上市，预计8月在产蛋鸡存栏量触及年度峰值（约12.97亿只）。

4. 基本面分析

• 供应端：

  • 6月全国在产蛋鸡存栏量约为12.73亿只，环比减少1.32%，同比增加0.24%。

• 库存状况：

  • 7月2日，全国生产环节库存可用天数为1.00天，流通环节库存可用天数为1.37天，较前一日增加13.22%。

重要事件解读

• 现货市场全面反弹：
  • 北京主流价：188元/44斤（+5元）
  • 上海褐壳价：121元/27.5斤（+5元）
  • 山东菏泽到户价：128-129元/30斤（+3元）
  • 反弹核心来自产业上下游在价格底部形成的抄底共识，非终端消费扩张。
  • 反弹持续性取决于中秋备货能否顺利衔接。

风险揭示

• 风险因素：

  • 梅雨季延长；
  • 延淘超预期；
  • 新开产增量超预期。

• 免责声明：

  • 本报告信息来源于公开资料及第三方数据，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。
  • 报告内容仅供参考，不承担因使用本报告内容而产生的任何损失责任。
  • 期市有风险，入市需谨慎。

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