20260812-方正证券-_首席早参_三大指数涨跌不一_8月中上旬仍是筑底期_后市关注3个方向_3页_250kb

【首席早参】总结

核心内容

本周A股市场整体呈现涨跌不一的态势，三大指数中沪指和深证成指小幅下跌，而创业板指微涨。市场整体成交量有所收缩，显示出投资者情绪较为谨慎。当前A股市场仍处于政策底与市场底之间的磨底阶段，预计8月中上旬将继续维持筑底态势。随着内外部因素的逐步改善，市场修复基础正在夯实，有望走出年内新一轮行情。

主要观点

• 政策导向：7月底政治局会议首次提出“提升资本市场韧性”，标志着政策支持力度加大，市场底部支撑意愿增强。
• 市场表现：A股市场在经历前期估值调整后，当前行情正逐步回归半年报业绩验证逻辑。
• 外部环境：美国非农数据疲软，市场对美联储加息预期有所降温，美元弱化预期可能对部分资产形成支撑。
• 国内经济：国内政策持续发力，消费品以旧换新等配套政策优化，推动汽车消费预期升温，行业结构性调整进一步深化。
• 行业趋势：人工智能应用端成为政策重点，相关产业有望迎来突破性发展。

关键信息

1. 上海市软件和信息服务业“十五五”规划

• 目标：到2030年，将上海打造为经济增长“动力源”、AI赋能应用“主阵地”、参与全球竞争“桥头堡”。
• 重点方向：人工智能、关键软件等领域的突破，推动产业质量效益提升。
• 预期成果：营收超百亿元企业增至35家，形成一批具有产业生态主导力的优质企业和潜在引领力的新兴企业。

2. 2026年7月乘用车市场表现

• 数据：全国乘用车市场零售146.1万辆，同比下降20.9%，环比下降8.8%。
• 趋势：行业呈现“总量承压、环比走弱、结构分化”的特征，淡季下行明显。
• 原因：多重因素共振，包括油价反弹、宏观走弱、季节性淡季、前期需求透支及政策切换。
• 展望：随着政策优化，汽车消费扶持预期升温，三季度车市有望逐步复苏。

3. 市场分析

• 指数表现：沪指下跌0.82%，深证成指下跌0.40%，创业板指微涨0.34%。
• 成交量：沪深京三市成交额为23357亿，较前一日缩量2031亿。
• 板块表现：影视院线、装修装饰、医药商业、机器人板块涨幅居前；贵金属、稀土、航天装备等板块跌幅较大。
• 个股表现：超过1600只股票上涨，60只股票涨停，MLCC和CRO概念股表现强势。

4. 后市策略

• 海外因素：关注美国CPI数据及杰克逊霍尔年会，美元指数和全球流动性走势将成重要变量。
• 国内政策：政策底信号明确，长线资金入场迹象明显，叠加产业政策支持，市场底部支撑增强。
• 重点方向：
  • 新质生产力：具身智能、氢能、可控核聚变、量子科技、航空航天等“十五五”重点领域。
  • 受益资产：黄金、有色金属、化工品等可能受益于美元弱化预期。
  • 供应链资产：新能源、光伏、风电、储能、小金属、光纤光缆、工程机械等产业链相关板块。

配置建议

当前市场配置逻辑正从“超跌修复”转向“业绩验证”，投资者应重点关注以下方向：

• 新质生产力：聚焦“十五五”规划中的重点领域，如人工智能、量子科技等。
• 受益资产：关注黄金、有色金属、化工品等可能受益于美元弱化预期的资产。
• 供应链资产：布局新能源、光伏、风电、储能等产业链，把握结构性调整带来的机会。

结语

综上所述，A股市场在政策底与市场底之间仍需一段磨底时间，8月中上旬将是关键时期。投资者应关注政策导向、业绩验证及海外流动性变化，把握结构性行情中的配置机会。