20260529-冠通期货-尿素日报_利多兑现_行情下探_4页_400kb

冠通期货尿素研究报告总结

核心内容概览

本报告发布于2026年5月29日，主要分析尿素期货及现货市场走势，结合基本面数据和政策信息，对当前市场状况进行综合评估，并展望未来走势。

期现行情分析

期货走势

• 主力合约：尿素2609合约今日开盘1854元/吨，低开低走，最终收于1829元/吨，收出一根阴线。
• 涨跌幅：-1.72%
• 持仓变化：持仓量318351手，环比减少5182手。
• 主力持仓：前二十名主力席位中，多头净持仓-1923手，空头净持仓-2709手，其中徽商期货净多单-288手，中泰期货净多单+1075手；国泰君安净空单+974手，东证期货净空单-3072手。

现货走势

• 现货价格：稳中上扬，河北、山东、河南等地尿素工厂出厂报价范围在1790-1810元/吨。
• 山东市场：小颗粒尿素主流价在1800元/吨左右，具体数据见附图。

基本面跟踪

基差情况

• 基差走势：今日现货市场主流报价上涨，期货收盘价下行，以河南地区为基准，9月合约基差环比走强，为21元/吨（+23元/吨）。
• 基差图示：附有河南地区9月合约基差走势图。

供应数据

• 日产量：2026年5月29日，全国尿素日产量21.11万吨，环比下降0.11万吨。
• 开工率：84.16%
• 产量趋势：5月份预计产量630万吨，高于往年同期水平，主要由于前期检修企业陆续复产。

市场动态与展望

出口政策

• 出口配额：2026年第一轮尿素出口总配额约为150万吨，政府间贸易（G2G）额外批准40万吨援助订单，出口窗口期锁定为6-8月，总量190万吨。
• 印度招标：印度NFL发布新一轮170万吨尿素进口标购，其中东海岸80万吨，西海岸90万吨，截标时间6月8日，报价有效期至6月18日，最晚船期7月20日。

复合肥市场

• 开工率：本期复合肥工厂开工率窄幅提升，部分地区仍以销定产，但河南、湖北等地已开始夏季肥的生产销售。
• 终端需求：南方进入雨季，终端旺季尾声，三聚氰胺开工连续下挫，目前已至历史低位。
• 库存趋势：本周库存数据继续累库，但累库幅度略有放缓，预计下周累库趋势继续放缓。

行情展望

• 期货走势：出口政策落地后，尿素期货下行，属利多兑现后内需羸弱拖累盘面。
• 现货支撑：现货价格连续上涨，支撑下方空间。
• 夏季肥需求：随着6-7月全国进入夏季肥追肥旺季，预计工厂开工负荷将企稳，行情有望止跌回稳。

数据来源

• 期货数据：Wind、冠通研究咨询部
• 现货数据：安云思、肥易通
• 库存数据：隆众、冠通研究咨询部

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。
• 使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失，冠通期货不承担责任。
• 本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。