深度报告-2025-12-11-中泰证券-2026年投资策略_周期轮转_看好钢铁牛市_30页_1mb

2026年钢铁投资策略总结

需求与供给分析

2025年钢铁需求回升，行业利润显著复苏，主要由制造业需求韧性拉动，建筑需求下滑幅度收窄。预计2026年钢铁将迎来主动补库需求，钢铁需求长期稳定，源于城镇化进程和新兴领域增长。供给方面，钢铁产量有望持续压减，原料端成本压力缓解，铁矿石和焦煤供需紧张格局改善，价格中枢下行。

投资建议

推荐关注钢铁冶炼板块龙头，如宝钢股份、南钢股份、华菱钢铁和河钢资源，这些企业利润有望回升，受益于需求稳定和原料成本下降。同时，关注特钢板块中的久立特材和翔楼新材，它们在高端材料领域具有竞争优势，业绩增长潜力大。

风险管理

主要风险包括国内外宏观经济波动、公司产能释放不及预期、原材料价格上行等。报告强调需密切关注市场变化，以调整投资策略。