20250805-东海证券-基础化工行业周报_反内卷_有望进一步细化_新材料关注AI_机器人新进展_21页_1mb

基础化工行业周报（2025/7/28-2025/8/3）总结

政策重点

• “反内卷”政策深化：中共中央政治局和国家发改委强调优化市场竞争秩序，依法治理企业无序竞争。推出修订价格法草案，整治低价竞争行为，引导理性定价。化工供给侧改革将向供给压缩弹性大的板块倾斜。
• 规范地方招商引资行为：政策旨在促进全国统一大市场建设，避免恶性竞争，完善标准和行业自律。

细分领域需求旺盛

• 半导体与AI需求增长：SEMI报告显示，半导体硅晶圆2025Q2同比增长9.6%，尤其是AI数据中心芯片需求强劲。IDC预测，到2029年全球机器人市场规模将超4000亿美元，中国占据近半份额。
• “人工智能+”战略落地：国务院常务会议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，推动AI在各领域的规模化应用。

投资建议

• 供给侧改革方向：关注供给弹性大的板块，如有机硅、膜材料、氯碱、染料，代表性企业包括合盛硅业、兴发集团等。
• 供需格局稳定的品种：如煤化工龙头宝丰能源、氟化工龙头巨化股份，农药板块广信股份、润丰股份等优势企业。
• 新消费趋势与国产替代：
  • 食品添加剂行业：政策法规推动健康发展，龙头如百龙创园、金禾实业有望复苏。
  • 化工新材料国产替代：我国自给率约56%，重点包括半导体材料、高端工程塑料、热界面材料、高端助剂等，代表性企业包括金发科技、圣泉集团、彤程新材等。

市场表现与风险

• 板块表现：申万基础化工指数小幅下跌1.46%，板块分化明显，合成树脂、其他橡胶制品等涨幅居前。
• 产品价格：纯碱、软泡聚醚等价格上涨，PTFE、DMF等跌幅显著。
• 风险提示：地缘政治不稳定、国际政策变动、下游需求低迷仍是风险因素。

公司公告摘要

• 神马股份：拟收购尼龙化工业少数股权。
• 正丹股份：上半年净利润同比增长120.35%。
• 华恒生物：筹划H股上市。

综上，周报指出化工行业在监管趋严和战略转型的背景下，供需格局变化显著，供给侧改革和新材料国产化是重点投资方向。