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光大证券贵金属策略周报总结 (2024年6月16日)

本周贵金属市场波动剧烈，聚焦黄金和白银。伦敦现货黄金价格大幅上涨，周度涨幅达169%，报收23323美元/盎司，受美国通胀数据降温影响，美联储降息可能性增加，但金价最终冲高回落，显示市场分歧。现货白银上涨13%，至29543美元/盎司。金银比值反弹至789附近。

美国5月CPI同比增长3.3%，低于预期，推动市场对9月降息预期升温。但美联储在6月议息会议中维持利率不变，并强调通胀虽放缓但仍过高，点阵图显示2024年仅一次降息。这导致金价短线快速上涨后回落，表明对降息路径存在分歧。

CFTC持仓报告显示，美国黄金总持仓减少10631张，非商业净多头减仓3376张，Comex黄金库存周降7吨，白银库存增加2372吨。这些数据暗示市场参与者调整头寸，金价调整阶段可能持续。

其他经济指标如PMI、工业产能利用率、消费和就业数据显示美国经济放缓，但新兴市场动态和全球比较（如美元-黄金、ETF持仓）被引用以评估市场热点。

报告认为，黄金中期调整尚未结束，投资者可逢低布局；白银可能跟随黄金趋势，但需警惕补涨下跌风险。美元、美债和美股相关性分析支持通胀路径推演。

作者展大鹏为光大期货研究所专家，提供市场见解，免责声明强调报告仅供参考。