20230419-山西证券-宁德时代-300750.SZ-凝聚态电池兼具高比能和高安全性_有望快速量产_5页_416kb
报告摘要
宁德时代凝聚态电池技术发布与投资评级分析
核心内容摘要
- 事件概述：宁德时代于2023年4月19日发布新一代凝聚态电池，能量密度高达500Wh/kg，具备高安全性与快速量产能力。
- 技术特点：采用高动力仿生凝聚态电极质与胶状电解液，兼具高比能与高安全性能，适用于航空与车规级场景。
- 市场表现：公司2023年4月19日股价41元，市占率持续提升，动力电池市占率达37%，储能电池市占率达42%。
- 投资评级：维持“买入-A”评级，预计2023-2025年EPS分别为18.48元、24.73元、29.52元，PE分别为222倍、166倍、139倍。
- 风险提示：原材料价格波动、新能源车销量不及预期、储能需求不足。
财务数据
| 指标 | 2022年A | 2023E | 2024E | 2025E |
|---|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 328.6 | 495.7 | 651.0 | 783.0 |
| 净利润（亿元） | 30.7 | 45.1 | 60.4 | 72.1 |
| EPS（元/摊薄） | 12.58 | 18.48 | 24.73 | 29.52 |
| P/E（倍） | 93 | 26 | 22 | 17 |
| ROE（%） | 18.9 | 21.9 | 22.8 | 21.6 |
核心数据
- 能量密度：500Wh/kg
- 预计半固态电池2024年实现GW级装车
- 装机量：2022年全球市占率37%（动力电池）/42%（储能）
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