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食品饮料行业研究周报：关注中报有望超预期标的及高景气细分行业

市场回顾

本周食品饮料指数下跌1.2%，在申万行业中排名第17，跑赢沪深300指数0.31个百分点。软饮料、预加工食品、乳品表现较好，分别跑赢沪深300指数17.0pct、16.9pct、15.7pct。

每周一谈

• 休闲食品：高景气度延续，新品拓展与渠道升级双轮驱动下，盐津铺子半年净利润预计同比增长86.29%-94.05%，甘源食品营收同比增长315.8%-351.7%。成本下降利好利润释放。
• 白酒：高端与地产酒企确定性较强，次高端节奏放缓。关注贵州茅台、泸州老窖、古井贡酒等确定性标的，以及回款超预期的迎驾贡酒、今世缘等。

投资建议

• 白酒：总量政策及库存消化下旺季批价提升可催化行情，推荐高端、地产及次高端标的。
• 大众消费品：啤酒、软饮料、休闲零食受益于经济弱复苏，推荐甘源食品、盐津铺子等。
• 板块评级：增持。

风险提示

食品安全、市场竞争加剧、原材料价格波动等。

关注标的

• 白酒：贵州茅台、泸州老窖、古井贡酒、迎驾贡酒、山西汾酒、舍得酒业。
• 休闲食品：盐津铺子、甘源食品、劲仔食品。
• 饮料及乳制品：东鹏饮料、欢乐家、安井食品、千味央厨。