20241125-国元证券-微观流动性观察_市场情绪趋谨慎_日均成交额跌破2万亿元关口_35页_2mb

市场情绪与流动性分析（20241118-20241124）

• 市场情绪趋谨慎：本周市场估值继续下跌，创业板与沪深300估值分位数较低，北证50处于历史高位。周日均成交额跌破2万亿元，全市场成交额与换手率持续下降。认沽认购比率迅速提升，暗示市场情绪降温。

• 资金供给状况：

  • 公募基金：新发股票型基金份额超千亿，以A500为主；偏股基金仓位小幅提升，整体年内高位。
  • 杠杆资金：融资余额达184万亿元，净买入额为810.6亿元，情绪降温。
  • ETF：中证A500ETF流入超300亿元，沪深300ETF流出居前；黄金ETF小幅净流入。
  • 外资：流出压力增大，美联储降息25BP概率降至52.7%，美债长端利率上升，通胀信心增强；美元强势，VIX指数小幅回落。

• 资金需求动态：

  • 股东减持规模下降至332.1亿元，中证500成分减持大额。
  • 限售股解禁规模达875.07亿元，盛美上海解禁市值居前。
  • IPO与再融资募资规模波动，10月再融资达1.8372万亿元；南向资金持续净买入，AH溢价下降，A股股指大跌超3%。

• 其他观察：投资者结构显示散户与机构参与变化，但整体资金流动趋于保守，市场对经济不确定性反应敏感。报告强调微观流动性预测有限，不构成投资建议。

此总结基于客观数据分析，仅供参考。