中小盘新股专题研究报告-20211023-中泰证券-30页_1022kb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告由中泰证券中小盘研究团队发布，聚焦于2021年10月18日至2021年10月24日期间获得证监会同意首次公开发行股票注册的公司，涵盖创业板5家和科创板2家。报告重点分析了这些企业的行业地位、竞争优势、成长动力、财务状况、风险因素及盈利预测与估值，为投资者提供参考。

主要观点与关键信息

1. 行业与市场走势对比

• 报告中涉及的公司主要分布在新材料、集成电路、软件和信息技术服务、智能制造、电力信息化、中药制药等行业。
• 行业整体呈现稳步增长态势，尤其在政策支持、技术进步和市场需求提升的推动下，部分行业如国防信息化、电力信息化、中成药等领域增长显著。

2. 投资要点

• 报告关注公司未来成长潜力，强调技术突破、市场拓展、政策红利、募投项目实施等因素对业绩增长的推动作用。
• 建议关注公司技术、产品创新以及行业政策带来的发展机遇。

3. 重点公司分析

青岛云路 (A21037.SH)

• 行业：新兴材料
• 核心优势：技术领先、专利数量多、非晶合金市场份额全球第一。
• 成长动力：研发技术突破，募投项目提升产能和市占率。
• 财务状况：营收和净利润复合增长率分别为-1.35%和21.56%，毛利率逐年提升，财务稳健。
• 风险因素：原材料价格波动、境外销售风险、疫情风险。
• 盈利预测：建议关注技术及产品创新。

炬芯科技 (A20746.SH)

• 行业：集成电路、半导体概念
• 核心优势：低功耗芯片设计领先，研发费用占比高，技术积累深厚。
• 成长动力：穿戴双模化、AI化趋势，募投项目提升产品竞争力。
• 财务状况：营收和净利润复合增长率分别为10.18%和36.42%，毛利率稳定，财务状况良好。
• 风险因素：技术迭代风险、便携式音视频市场萎缩风险。
• 盈利预测：建议关注技术创新与产品创新。

观想科技 (A04432.SZ)

• 行业：软件和信息技术服务业、国防信息化
• 核心优势：技术成熟、客户资源稳定、研发团队专业。
• 成长动力：国家政策支持、全球安全需求上升、新技术研发。
• 财务状况：营收和净利润复合增长率分别为47.98%和69.87%，盈利能力强，财务稳健。
• 风险因素：技术人才流失、订单波动。
• 盈利预测：建议关注技术及产品创新。

家联科技 (A04289.SZ)

• 行业：橡胶和塑料制品业
• 核心优势：产品种类丰富、品牌知名度高、客户资源广泛。
• 成长动力：限塑政策推动生物降解材料需求增长，募投项目提升产能。
• 财务状况：营收和净利润复合增长率分别为8.31%和85.41%，毛利率稳定，财务风险较低。
• 风险因素：核心技术泄密、原材料价格波动、汇率风险。
• 盈利预测：建议关注“限塑”政策带来的市场机遇。

华研精机 (A20445.SZ)

• 行业：智能制造、进口替代
• 核心优势：技术领先、客户资源丰富、产品性能优异。
• 成长动力：募投项目提升产能与研发能力，进口替代趋势明显。
• 财务状况：营收和归母净利润复合增长率分别为12.4%和32.2%，毛利率提升，财务风险较低。
• 风险因素：技术研发风险、毛利率下降风险。
• 盈利预测：建议关注进口替代及新产能释放进度。

泽宇智能 (A20571.SZ)

• 行业：电力信息化
• 核心优势：一站式综合服务能力强，客户资源优质。
• 成长动力：省外市场拓展、募投项目提升技术与服务能力。
• 财务状况：营收和归母净利润复合增长率分别为28.8%和42.0%，盈利能力突出。
• 风险因素：对国家电网依赖风险、行业政策风险。
• 盈利预测：建议关注电力行业投资及异地项目获取情况。

粤万年青 (A20746.SH)

• 行业：中药制药
• 核心优势：历史悠久、品牌影响力强、产品线丰富。
• 成长动力：中成药需求扩大，募投项目提升产能。
• 财务状况：营收和净利润复合增长率分别为21.18%和24.04%，毛利率高，ROE突出。
• 风险因素：药品价格下降、疫情后口罩业务影响。
• 盈利预测：建议关注中成药市场及产能释放。

总体分析

• 成长性：多数公司表现出良好的成长性，尤其在技术突破、政策利好及市场需求增长方面具备较强的增长潜力。
• 财务健康：各公司财务状况总体稳健，毛利率和净利率均表现良好，资产负债率适中，具备一定抗风险能力。
• 行业前景：受益于政策支持、技术进步及市场需求变化，相关行业前景广阔。
• 风险提示：主要风险包括原材料价格波动、技术迭代、市场拓展不力、政策变动等，需投资者关注。

投资建议

• 报告未给出统一的投资评级，但对各公司提出了不同的关注点，如技术创新、产品升级、政策红利等。
• 建议投资者结合公司基本面、行业趋势及市场环境，谨慎评估投资价值。

评级说明

• 投资评级分为买入、增持、持有、减持，分别对应未来6~12个月内股价相对基准指数的涨幅。
• 行业评级同样分为增持、中性、减持，反映行业整体预期。
• 报告提醒投资者注意市场风险，不构成具体投资建议。

重要声明

• 报告基于可信的公开资料，反映研究团队观点，不构成投资、法律、会计或税务建议。
• 报告内容可能根据市场变化调整，投资者需自行关注更新信息。
• 报告不保证信息的准确性和完整性，亦不承担相关责任。

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