20241224-国泰期货-生猪_冬至后需求回落_现货反弹_2页_533kb

生猪市场分析总结（2024年12月24日）

一、核心内容概述

本报告主要分析了2024年12月24日生猪市场的基本面情况、行业动态及市场趋势强度，旨在为专业投资者提供参考。整体来看，冬至后生猪需求有所回落，但现货价格出现反弹，市场情绪较为复杂。

二、基本面数据

1. 现货价格

• 河南现货：15270元/吨，同比上涨50元/吨
• 四川现货：16090元/吨，同比下降50元/吨
• 广东现货：16040元/吨，同比下降200元/吨

从地区差异来看，河南现货价格相对较高，四川和广东价格则有所下跌，反映区域供需变化。

2. 期货价格与成交量

• 生猪2501：13995元/吨，同比上涨355元/吨；成交量11351手，较前日增加996手；持仓量14955手，较昨日减少1467手
• 生猪2503：12740元/吨，同比上涨70元/吨；成交量37993手，较前日增加506手；持仓量81784手，较昨日增加2256手
• 生猪2505：13345元/吨，同比上涨95元/吨；成交量9860手，较前日减少1017手；持仓量35273手，较昨日减少912手

从期货市场来看，2501和2503合约价格和成交量均有所上升，而2505合约成交量和持仓量均下降，表明市场对远月合约兴趣减弱。

3. 基差与价差

• 生猪2501基差：1275元/吨，同比下降305元/吨
• 生猪2503基差：2530元/吨，同比下降20元/吨
• 生猪2505基差：1925元/吨，同比下降45元/吨
• 生猪1-3价差：1255元/吨，同比上涨285元/吨
• 生猪3-5价差：-605元/吨，同比下降25元/吨

基差整体呈下降趋势，表明期货价格与现货价格之间的差距在缩小，市场预期趋于理性。1-3价差扩大，显示近期合约价格相对远月合约有所支撑。

三、主要观点与关键信息

1. 市场趋势

• 当前趋势强度为 0，表示市场处于中性状态，既无明显看多也无明显看空信号。
• 冬至后，生猪需求出现回落，但现货价格反弹，市场波动性有所增强。

2. 成本与供应

• 天邦11月育肥完全成本降至14.07元/公斤，显示养殖成本下降，可能对价格形成支撑。
• 11月全国新生仔猪数量同比上升3%，预示未来供应或将增加，对价格形成压力。

3. 市场情绪

• 期货市场交易活跃度不一，近期合约（2501）表现相对强势，而远月合约（2505）则交易清淡。
• 基差下降表明市场对远期价格预期趋于谨慎，可能反映对供需变化的不确定性。

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