汽车连接器行业深度：新能源汽车风起云涌，汽车连接器拾级而上-20230505-财通证券-78页_4mb

新能源汽车带动汽车连接器行业增长总结

核心内容

新能源汽车的快速发展推动了汽车连接器市场的扩张，尤其是高压连接器、高频高速连接器以及充/换电连接器。随着电动化和智能化趋势的加强，汽车连接器成为产业链中的关键环节，国产替代趋势显著。

主要观点

• 新能源汽车崛起：国内造车新势力和自主品牌的发展，为汽车连接器国产化提供了机会，同时带来市场增长。
• 高压连接器：随着新能源汽车工作电压从14V提升至800V，单车高压连接器需求从15-20对增加，预计2025年国内市场规模达305亿元，CAGR为28.1%。
• 高频高速连接器：随着智能网联汽车和自动驾驶的发展，高频高速连接器需求快速增长，预计2025年市场规模达129亿元，CAGR为18.6%。
• 充/换电连接器：充电连接器市场快速增长，预计2026年市场规模达43.48亿元，CAGR为24.74%。换电连接器因换电模式的推广，预计2025年市场规模达19.97亿元，CAGR为87.86%。
• 技术、成本与客户壁垒：技术、成本和客户是连接器行业的三大核心竞争力，国内厂商在这些方面具备优势。
• 产业链转移：连接器产业从美国、日本向亚洲转移，国内厂商在性能和成本方面逐步实现与国外厂商的替代。
• 投资建议：重点推荐电连技术、兴瑞科技和徕木股份，重点关注瑞可达、维峰电子和珠城科技。

关键信息

高压连接器

• 应用场景：应用于新能源汽车的三电系统，如高压控制箱、空调压缩机、车载充电器、DCDC、PDU、MSD、充电口等。
• 发展趋势：随着800V架构的普及，高压连接器需求增加，单车使用量有望上升至20-25对。
• 市场规模：预计2025年国内高压连接器市场规模达305亿元，CAGR为28.1%。

高频高速连接器

• 应用场景：用于车载网络、信息娱乐系统、自动驾驶等智能汽车场景，包括Fakra、Mini-Fakra、HSD、以太网连接器等。
• 发展趋势：随着ADAS、激光雷达、车载摄像头和传感器的普及，高频高速连接器需求持续增长。
• 市场规模：预计2025年国内高频高速连接器市场规模达129亿元，CAGR为18.6%。

充/换电连接器

• 充电连接器：受益于快充技术发展，市场规模快速增长，预计2026年达43.48亿元，CAGR为24.74%。
• 换电连接器：换电模式缓解里程焦虑，市场规模预计2025年达19.97亿元，CAGR为87.86%。

行业壁垒

• 技术壁垒：高压连接器需考虑载流和温升，高频高速连接器需重视电磁屏蔽和数据传输。
• 成本壁垒：端子成本占连接器成本的40%-45%，集成方案和工艺改进有助于降低成本。
• 客户壁垒：汽车制造商对上游供应商的审核严格，进入供应链后难以更换。

产业链与竞争格局

• 全球格局：国外厂商如泰科、安费诺、莫仕占据主导地位，通过并购实现扩张。
• 国内发展：国内厂商在性能和成本上具备优势，逐步实现国产替代。

投资建议

• 重点推荐：电连技术、兴瑞科技、徕木股份。
• 重点关注：瑞可达、维峰电子、珠城科技。

风险提示

• 汽车价格竞争：持续的价格竞争可能影响盈利能力。
• 自动驾驶进展：自动驾驶技术进展不及预期可能影响高频高速连接器需求。
• 行业竞争格局：行业竞争可能加剧，影响市场份额。

公司预测数据

市场规模预测

充电连接器

换电连接器

高压连接器

市场驱动因素

• 电动化：新能源汽车的普及带动高压连接器需求增长。
• 智能化：自动驾驶和车载摄像头的发展推动高频高速连接器需求增长。
• 政策支持：国家政策鼓励新能源汽车发展，推动充电桩和换电站建设。
• 技术进步：国内厂商在技术、成本方面具备竞争力，推动国产替代。

总结

新能源汽车的快速发展为汽车连接器行业带来了巨大机遇，特别是在高压连接器、高频高速连接器和充/换电连接器领域。国内厂商在技术、成本和客户方面具备优势，有望实现国产替代。随着800V架构的普及和自动驾驶技术的成熟，连接器市场将继续扩大，成为投资者关注的重点。