20210418-财通证券-权益资产估值跟踪_上周休闲服务估值下行_领跌市场_8页_1mb

2021年04月18日 休闲服务估值下行分析总结

核心内容

2021年4月18日发布的报告指出，上周休闲服务行业估值下行明显，成为市场中表现最差的行业之一。同时，整体市场估值呈现分化趋势，部分行业如汽车、采掘表现较好，而大金融板块估值集体下行。报告通过PE、PB、ROE和G等指标，对各行业的估值与基本面进行了深入分析。

主要观点

• 休闲服务行业估值下行：休闲服务行业在上周估值下行幅度最大，成为市场领跌行业。
• 沪深300估值水平：沪深300PE位于近十年的91.74%分位点，PB位于67.77%分位点，显示整体估值偏高。
• 创业板估值高位：创业板PE处于历史高位（76.86%分位点），未出现明显下跌。
• 行业估值分化：
  • PE高位行业：休闲服务、计算机等行业PE处于绝对高位。
  • PE低位行业：房地产、建筑装饰、银行等行业PE处于近十年20%分位数内，估值较低。
• PB-ROE匹配度：
  • 匹配度较好：计算机、轻工制造等行业。
  • 高ROE低估值：房地产、公用事业、通信等行业。
  • 低ROE高估值：休闲服务等行业。
• PE-G匹配度：
  • 匹配度较好：采掘、国防军工、传媒等行业。
  • 高增长低估值：农林牧渔、通信等行业。
  • 低增长高估值：休闲服务、家电等行业。

关键信息

1. 估值跟踪

• 万得全A与沪深300的PE：分别为21.03和14.81，显示沪深300估值相对较低。
• 中小板指与创业板的PE：分别为30.35和59.49，创业板估值明显偏高。
• 万得全A与沪深300的PB：分别为1.93和1.65，沪深300PB较低。
• 中小板指与创业板的PB：分别为4.12和7.32，创业板PB偏高。
• PE绝对值最高行业：休闲服务、计算机。
• PB绝对值最低行业：银行、建筑装饰。
• 估值持续上升行业：综合行业。
• 估值持续下跌行业：化工行业。
• 估值跌入低位行业：通信行业。
• 估值集体下行行业：大金融板块。

2. PB-ROE分位数

• 匹配线右下方行业：ROE较高且估值较低，如房地产、公用事业、通信等行业。
• 匹配线左上方行业：ROE较低且估值较高，如休闲服务等行业。
• ROE分位数减PB分位数为正的行业：房地产、公用事业、通信、非银金融、农林牧渔、建筑装饰、国防军工、银行、综合、采掘、机械设备、商业贸易、建筑材料、传媒、钢铁、有色金属。

3. PE-G分位数

• 匹配线上下分布较均：多数行业PE和G匹配度较好。
• 高增长低估值行业：农林牧渔、通信等行业。
• 低增长高估值行业：休闲服务、家电等行业。
• G分位数减PE分位数为正的行业：农林牧渔、通信、电子、公用事业、非银金融、电气设备、钢铁、综合、机械设备、医药生物、建筑材料、房地产、建筑装饰、国防军工、采掘。

风险提示

• 报告数据来源于公开资料，可能存在统计口径或时间差异。
• 分析结论基于作者的专业理解，不构成投资建议。
• 投资决策应独立进行，建议咨询专业投资顾问。

行业与公司评级

信息披露

• 分析师承诺：报告基于合规数据和作者专业判断，力求独立、客观、公正，不受第三方影响。
• 资质声明：财通证券具备证券投资咨询业务资格。
• 免责声明：报告仅供参考，不构成投资建议，不保证数据准确性，不承担因使用报告内容导致的损失责任。