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出口链行业总结：2026M7 造纸板块延续正增长，电子烟跌幅显著收窄

核心内容概述

本报告分析了2026年7月（M7）各子行业出口金额的增速变化，重点关注造纸、家居及其他行业的发展趋势。整体来看，造纸板块延续正增长，而电子烟跌幅明显收窄，显示出行业复苏迹象。同时，报告也提示了宏观经济波动、原材料价格波动、汇率波动及关税不确定性等潜在风险。

主要观点

1. 造纸板块延续正增长

• 造纸板块整体保持增长态势，尽管增速有所放缓。
• 纸浆、纸及其制品同比+10%，保持双位数增长。
• 纸箱类和漂白纸及纸板分别同比+7%和+6%，均实现稳健增长。
• 造纸II、包装印刷、家居、文娱轻工II、其他轻工II等子行业均未进行评级。

2. 家居板块表现分化

• 家居板块整体表现分化，部分品类增长，部分品类下滑。
• 弹簧床垫、褥垫、沙发、办公桌椅、PVC地板等品类表现较好。
• 卫浴品类降幅显著收窄，从M6的-62%降至M7的-1%。
• 家居板块中，部分品类如褥垫、卫浴等仍面临较大压力。

3. 其他板块表现稳健

• 保温杯同比+11%，延续双位数增长。
• 塑料餐具等同比+3%，表现较稳健。
• 电子烟同比-1%，较M6的-10%降幅明显收窄，显示市场逐步恢复。

关键信息

分板块走势

分品类走势

2026M7 与前几月对比

• 与M6相比，造纸板块增速从+16%降至+10%，增速放缓。
• 家居板块中，卫浴降幅收窄至-1%，较M6的-6%有所改善。
• 其他板块中，电子烟降幅收窄至-1%，较M6的-10%明显改善。

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投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间。
• 卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%。

风险提示

• 宏观经济波动：可能对出口需求产生影响。
• 原材料价格波动：直接影响生产成本和利润空间。
• 汇率波动：可能对出口企业的收入造成冲击。
• 关税不确定性：可能增加出口成本，影响竞争力。

机构信息

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