20230727-长江期货-期货市场交易指引_18页_542kb

报告摘要

12023年7月27日宏观金融分析总结

房地产与宏观

宏观风险事件总结
- 美国通胀走势不确定，6月零售销售低于预期，PCE物价回落超预期，就业市场保持强劲，美联储7月加息预期降温。
- 地产政策优化，地产销售与投资增速放缓。
- 货币政策转向从紧，稳增长政策密集出台，但市场信心不足。

主要品种运行趋势

股指
- 震荡运行，建议维持谨慎多头思路，关注国内政策方向对市场的影响。
黑色建材
- 螺纹钢：震荡偏强。铁矿、焦炭等原料价格强势，需求端恢复慢但港库存累计缓慢，短期或维持偏强震荡。
- 热卷：震荡偏强，成本支撑较强，需求阶段性恢复但出口尚可，库存偏低利多。
- 铁矿：价格震荡，钢厂库存大幅下滑，但未来粗钢控制政策可能带来下行风险。
- 玻璃/双焦：震荡运行，国内玻璃累库存居中，下游谨慎；双焦博弈持续，中长期偏空。
有色金属
- 铜/铝/镍/锡/白银/黄金：总体震荡运行，多为区间操作，美元偏强、消费淡季下难点火。
- 铜：建议观望，北美制造业强劲支撑其偏强。
- 铝：重点关注云南复产及国内稳增长政策影响，操作参考区间17000-18500元/吨。
- 镍：需求端不锈钢市场走强，但年产量已高，短期震荡区间16万-17.5万元/吨。
- 锡：库存小幅累库，供需中期边际改善有限，维持震荡，区间21.5万-25万元/吨。
能源化工
- PVC/PP/尿素/甲醇：整体震荡格局，多空博弈。
  - PVC：短期偏强，中长期因出口压力限制走势；建议中长期承压时把握空头机会。
  - PP：开工下降致供应偏紧，结合库存去库，短期震荡，参考前高压力。
  - 尿素：存在区间机会，建议关注生产、进口成本联动；有逢低做多思路。
  - 甲醇：基本面偏弱反抽力度有限，建议震荡操作。
农业与棉纺
- 豆粕：震荡加剧，建议观望，关注宏观数据变化（干旱、南美出口节奏）。
- 玉米：供应预期增加，港口库存偏低助力短期支撑，操作建议单边观望。
- 鸡蛋：期货贴水，产区存栏回升致压力增大，建议短期观望。
- 苹果：产区库存低位支撑，季节性水果冲击有限，暂不宜投机。
- 生猪：谨慎做空观点，建议持有套利头寸。