20240229-大越期货-铁矿石早报_11页_513kb

铁矿石早报总结
市场观点:

1. 基本面: 现货成交低迷，澳洲/巴西发货量小幅回升，但港口库存显著积累；下游铁水产量恢复缓慢，钢厂盈利率低位，偏空。
2. 基差: 天津港现货升水期货，基差126（PB粉）和86（巴粗），显示短期现货支撑较强。
3. 库存: 港口库存环比减少，中性。
4. 盘面: 价格处于20日线下方，走势偏弱，偏空。
5. 主力持仓: 多头减持，偏多。
   核心预期: 短期需求改善空间有限，预计矿价震荡运行。
   操作建议: I2405合约870-910区间逢高抛空，止损920。
   利多因素:

• 11月社融数据创新高，5年期LPR下调，利好内需。
• 节后钢厂可能有补库预期。
  利空因素:
• 下游钢材需求疲软，需求淡季背景下复产缓慢。
• 港口库存累积，基本面矛盾加重。
  交易逻辑: 需求复产缓慢叠加库存压力，预计矿价偏弱运行，下行风险显著。
  关注要点: 钢厂低利润、终端需求复苏不及预期。