20220325-大有期货-饲料养殖研究周报_冲高回落_板块弱势难改_14页_885kb

饲料养殖周报总结（20220321-20220325）

核心内容概述

本周饲料养殖市场整体表现偏弱，主要品种玉米、鸡蛋和生猪价格均呈现震荡态势。市场受国内疫情、供需关系及全球农产品供应等因素影响，价格波动较为明显，短期内难以形成持续上涨趋势。

主要观点分析

1. 玉米市场

• 基本面综述：国内玉米市场受疫情冲击，运输受阻导致阶段性错配，产区价格偏弱，销区价格偏强。
• 影响因素：全球供应偏紧为国内玉米价格提供支撑，但需关注下游养殖亏损对需求的抑制。
• 价格走势：预计短期内玉米价格将维持震荡偏强运行。

2. 鸡蛋市场

• 基本面综述：本周鸡蛋市场到货偏少，卖货气氛一般，价格冲高后阶段性见顶。
• 影响因素：供应端收紧与成本端支撑共同作用，但疫情导致的社会消费下降抑制了需求。
• 价格走势：预计盘面价格将震荡偏弱运行。

3. 生猪市场

• 基本面综述：随着第三批猪肉收储启动，猪肉价格短暂反弹，但涨势不足。
• 影响因素：价格上涨并非产能下降所致，而是市场压栏挺价行为，供需关系未实质性改善。
• 价格走势：短期内生猪价格仍将维持弱势运行。

关键信息汇总

1. 进口数据

• 2022年1-2月我国猪肉及猪杂累计进口量为45万吨，同比减少49.8%。

2. 美国干旱情况

• 截至2022年3月22日，美国干旱指数（DSCI）为189，较一周前下降，干旱地区人口为1.056亿人。

3. 巴西玉米产量预测

• Safras预计2021/22年度巴西玉米产量为1.157亿吨，较上年增加，预计可出口3450万吨，高于上年的2080万吨。

4. 港口库存

• 北方港口库存截至3月18日为474万吨，南方港口库存为66.4万吨，均大幅上涨。

5. 养殖利润率

• 生猪养殖利润率走低，自繁自养模式为-40.10%，外购仔猪模式为-20.96%。
• 蛋鸡养殖利润回调至8.97元/羽。

6. 猪粮比价

• 猪粮比价下行，显示生猪养殖成本压力较大。
• 农业农村部公布的能繁母猪存栏数据出现小幅回落，但短期内生猪供应仍较充足。

跨期价差分析

• 鸡蛋1-5合约价差：反映市场对短期价格走势的预期，需结合库存和需求变化判断。
• 玉米1-5合约价差：显示玉米价格在短期内震荡偏强。
• 鸡蛋5-9合约价差：关注中长期价格趋势，可能受季节性因素影响。
• 玉米5-9合约价差：同样呈现震荡偏强态势。
• 鸡蛋9-1合约价差：反映市场对远期价格的预期，需进一步观察供需变化。

风险提示

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总结

本周饲料养殖市场整体偏弱，玉米、鸡蛋、生猪价格均呈现震荡走势。玉米受全球供应偏紧支撑，但需关注养殖亏损带来的替代效应；鸡蛋因供应收紧与成本支撑，但消费下降导致价格阶段性见顶；生猪价格短暂反弹后回落，显示市场供需关系未实质性改善。跨期价差显示市场对短期价格的预期偏强，但中长期仍需关注库存变化和消费趋势。投资者应结合市场动态和风险提示，谨慎决策。