20240330-国金证券-机械行业周报_继续看好工程机械_关注通航装备_18页_2mb

行业周报分析总结

1. 行业概况

• 船舶板块：1-2月我国造船完工量、新接订单量、在手订单量同比分别增长95.4%、64.4%、31.3%，全球市场份额均居世界第一。头部船企接单份额提升，建议关注中国船舶、中国动力。
• 工程机械：国内挖机销量同比下滑25%，但降幅收窄，筑底信号明确。预计24年挖机更换需求约88万台，行业可能开启新上行周期。建议关注柳工、三一重工等企业。
• 低空经济：政策支持力度加大，政策利好频出。《通用航空装备创新应用实施方案》目标2027年实现商业化应用，到2030年形成万亿级市场。建议关注应流股份。

2. 核心观点

• 船舶：船价与钢价剪刀差扩大，头部船企盈利提升潜力大。
• 工程机械：市场下行周期或已结束，国内销量或于3月实现正增长，设备开工小时数同比上升显著。
• 低空经济：政策推动无人驾驶、电动化、智能化装备发展，打造新增长引擎。

3. 投资建议
建议关注以下股票：

• 中国船舶：23年业绩高增长，盈利持续改善。
• 山推股份、柳工、恒立液压：工程机械与液压技术领域龙头，具备周期反转预期。
• 应流股份：涡轴发动机与无人机业务领先，符合低空经济趋势。

4. 风险提示

• 宏观经济波动、原材料价格振荡、政策执行不及预期。