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光博会正式开幕，关注光通信投资机会总结

核心内容

第22届中国国际光电博览会于2020年9月在深圳国际会展中心举行，参展商超过3000家，展品涵盖光芯片、光纤光缆、光器件和光模块等领域。光通信行业目前市场表现良好，受益于5G新基建和数据中心建设的推动，行业长期需求旺盛，技术领先和具备规模优势的企业有望持续受益。

主要观点

1. 行业发展趋势

   • 5G新基建是当前重点发展方向，通信行业整体上涨1.84%。
   • 5G网络建设持续推进，中国电信与联通实现共建共享，9月底前具备SA商用基础网络能力。
   • 北京市5G基站开通数达到4.4万个，实现5G独立组网全覆盖，5G在推动经济社会数字化转型中发挥重要作用。

2. 重点推荐标的

   • 物联网：移为通信（推荐）、移远通信（推荐）
   • IDC：光环新网（推荐）
   • 云视讯：亿联网络（推荐）
   • 光模块：中际旭创、光迅科技
   • 光纤光缆：中天科技、长飞光纤
   • 通信主设备：中兴通讯、烽火通信

3. 行业动态与政策支持

   • 中国电信核心路由交换设备集采项目中，华为、中兴等厂商中标，体现行业集中度提升。
   • 三星和SK海力士9月15日后将停止向华为供应芯片，对华为供应链产生影响，同时也对全球存储器价格带来下行压力。
   • 华为HiCar平台已与20多家车厂150余款车型合作，计划明年预装超500万台，推动车联网发展。

4. 公司动态与市场表现

   • 盛路通信发布2020年股票期权与限制性股票激励计划，拟授予2000万份权益。
   • 中兴通讯通过子公司收购中兴微电子24%股权，强化其在半导体领域的布局。

5. 行业估值与市场分析

   • 截至2020年9月11日，SW通信板块TTM估值为40.57倍，处于合理区间。
   • 通信板块细分行业表现分化，通信配套服务涨幅最大，达3.27%。

关键信息

• 光博会影响：光博会的举办提高了光通信行业的关注度，推动了光通信产业链相关企业的市场表现。
• 5G建设进展：5G基站建设加速，共建共享模式在运营商间推广，预计2020年底实现更广覆盖。
• 供应链变化：三星和SK海力士对华为的断供将对全球半导体行业造成一定冲击，尤其对存储器市场。
• 投资机会：光模块、光纤光缆、IDC、物联网等细分行业具备长期投资价值，重点企业包括中际旭创、光迅科技、中天科技、长飞光纤、移为通信、光环新网等。
• 市场表现：通信板块整体上涨，部分子行业如通信配套服务涨幅显著，而部分公司如网宿科技、新易盛等表现较弱。

风险提示

• 5G商用进程可能不及预期，影响光通信行业的发展节奏。
• 运营商资本开支可能低于预期，影响行业整体需求。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（行业指数强于市场基准）、中性（与市场基准持平）、回避（弱于市场基准）。
• 公司评级：强烈推荐（股价涨幅预计超20%）、推荐（涨幅预计5%-20%）、中性（涨幅预计-5%-5%）、回避（跌幅预计超5%）。

行业数据与图表

• 图表1-4：展示通信板块及子行业周涨跌幅、涨幅与跌幅前十、市盈率变化等。
• 图表5-16：涵盖电信业务收入增速、4G用户数、移动互联网流量、光缆线路总长度等关键行业数据。
• 表格1-8：提供重点公司盈利预测、公告汇总、数据中心数量、公有云IaaS市场份额、4G设备连接数、卫星通信设备销量等详细数据。

总结

光通信行业在5G新基建和数据中心建设的推动下，迎来新的发展机遇。光博会的召开进一步提升了行业关注度，相关企业如中兴通讯、烽火通信、中际旭创、光迅科技、中天科技、长飞光纤、移为通信、光环新网等表现突出。同时，行业面临一定风险，如5G商用不及预期和运营商资本开支不及预期。建议投资者关注具备技术优势和规模效应的光通信细分行业龙头，把握未来投资机会。