20260720-上海中期-期货基差跟踪早报20260720_5页_1mb
报告摘要
文档内容总结
一、股指
| 品种 |
基差 |
基差变化 |
基差率 |
年度均值 |
季度分位 |
半年分位 |
年度分位 |
| IF2609 |
55.30 |
2.46 |
1.22% |
30.10 |
0.50 |
0.53 |
0.53 |
| IH2609 |
31.27 |
-5.05 |
1.11% |
8.58 |
0.57 |
0.61 |
0.61 |
| IC2609 |
124.76 |
38.70 |
1.66% |
85.06 |
0.42 |
0.50 |
0.50 |
| IM2609 |
102.80 |
23.63 |
1.43% |
109.47 |
0.28 |
0.37 |
0.37 |
- 核心内容：股指期货的基差普遍为正值，表明现货价格高于期货价格。
- 主要观点：
- IF2609的基差为55.30，较上一周期上涨2.46，基差率为1.22%，高于年度均值30.10。
- IH2609基差为31.27，较上一周期下跌5.05，基差率1.11%，略高于年度均值8.58。
- IC2609基差为124.76，上涨38.70，基差率1.66%，高于年度均值85.06。
- IM2609基差为102.80，上涨23.63，基差率1.43%，略低于年度均值109.47。
- 关键信息：
- 所有股指品种的基差均处于正值区间，表明现货价格相对期货价格偏高。
- 基差分位数显示，多数股指处于中等分位，部分品种处于较高分位（如IC2609、IM2609）。
- 临近交割月，基差趋于收敛，但当前数据仍偏高。
二、金属
| 品种 |
基差 |
基差变化 |
基差率 |
年度均值 |
季度分位 |
半年分位 |
年度分位 |
| 沪金2608 |
-2.33 |
-1.85 |
-0.27% |
-2.37 |
0.54 |
0.35 |
0.35 |
| 沪银2610 |
-102.00 |
-66.00 |
-0.76% |
192.62 |
0.35 |
0.06 |
0.06 |
| 沪铜2609 |
535.00 |
395.00 |
0.51% |
-82.98 |
0.81 |
0.80 |
0.80 |
| 沪铝2609 |
35.00 |
100.00 |
0.15% |
-112.88 |
0.65 |
0.69 |
0.69 |
| 沪锌2609 |
110.00 |
195.00 |
0.45% |
-51.09 |
0.94 |
0.69 |
0.69 |
| 沪镍2609 |
1410.00 |
3950.00 |
1.08% |
1923.25 |
0.81 |
0.33 |
0.27 |
| 沪铅2609 |
-150.00 |
35.00 |
-0.95% |
-158.46 |
0.60 |
0.55 |
0.62 |
| 工业硅2609 |
980.00 |
115.00 |
10.54% |
813.50 |
0.77 |
0.77 |
0.58 |
- 核心内容：金属期货中，多数品种基差为正值，但部分品种如沪银、沪铅为负值。
- 主要观点：
- 沪金、沪银、工业硅等品种基差为正值，且部分品种基差率较高（如工业硅为10.54%）。
- 沪铜、沪锌、沪镍等品种基差变化幅度较大，沪镍上涨显著。
- 沪铅、工业硅等品种的基差分位数较高，表明其处于历史较高水平。
- 关键信息：
- 基差走势反映市场供需变化，部分品种可能面临基差缩窄压力。
- 基差率高说明现货价格与期货价格差距较大，需关注市场回归趋势。
三、黑色
| 品种 |
基差 |
基差变化 |
基差率 |
年度均值 |
季度分位 |
半年分位 |
年度分位 |
| 螺纹钢2610 |
58.00 |
3.00 |
1.83% |
123.98 |
0.25 |
0.15 |
0.13 |
| 热卷2610 |
12.00 |
6.00 |
0.36% |
12.79 |
0.43 |
0.57 |
0.42 |
| 铁矿2609 |
-51.00 |
-1.50 |
-7.17% |
-8.78 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
| 焦煤2609 |
139.50 |
0.50 |
9.96% |
85.60 |
0.92 |
0.84 |
0.47 |
| 焦炭2609 |
156.00 |
0.50 |
7.72% |
-64.09 |
1.00 |
1.00 |
0.87 |
| 硅铁2609 |
366.00 |
28.00 |
5.95% |
289.43 |
0.61 |
0.62 |
0.77 |
| 锰硅2609 |
-622.00 |
62.00 |
-11.96% |
-712.06 |
0.79 |
0.89 |
0.79 |
| 不锈钢2609 |
1550.00 |
145.00 |
9.57% |
1718.09 |
0.96 |
0.67 |
0.69 |
- 核心内容：黑色系品种中，多数基差为正值，部分品种如铁矿为负值。
- 主要观点：
- 焦煤、焦炭、硅铁等品种基差显著为正，且基差率较高。
- 铁矿基差为负，且基差率为-7.17%，表明期货价格高于现货价格。
- 不锈钢基差为正值，但基差率较高，显示现货价格与期货价格差距较大。
- 关键信息：
- 基差分位数显示部分品种处于较高水平，可能面临基差缩窄。
- 基差变化反映市场波动，需关注供需变化对价格的影响。
四、能源
| 品种 |
基差 |
基差变化 |
基差率 |
年度均值 |
季度分位 |
半年分位 |
年度分位 |
| 原油2609 |
12.12 |
3.72 |
2.32% |
30.05 |
0.26 |
0.14 |
0.14 |
| 燃油2609 |
307.24 |
13.01 |
7.93% |
348.36 |
0.31 |
0.09 |
0.12 |
| LU2609 |
368.18 |
-15.18 |
7.42% |
355.80 |
0.38 |
0.10 |
0.10 |
| LPG2608 |
259.00 |
-13.00 |
4.75% |
297.71 |
0.37 |
0.53 |
0.53 |
- 核心内容：能源品种基差普遍为正值，但部分如LPG2608基差有所下降。
- 主要观点：
- 原油、燃油、LU等品种基差为正值，且基差率较高。
- LPG2608基差下降，但仍在正值区间，基差率仍较高。
- 基差分位数显示部分品种处于较高水平，可能面临缩窄。
- 关键信息：
- 基差变化趋势需结合市场供需及政策变动进行分析。
- 基差分位数为参考指标，需结合实际市场情况判断未来走势。
五、化工
| 品种 |
基差 |
基差变化 |
基差率 |
年度均值 |
季度分位 |
半年分位 |
年度分位 |
| 沥青2609 |
550.00 |
-57.00 |
11.78% |
244.73 |
0.40 |
0.58 |
0.58 |
| PTA2609 |
236.00 |
18.00 |
3.98% |
12.42 |
0.68 |
0.47 |
0.47 |
| 乙二醇2609 |
173.00 |
28.00 |
3.50% |
31.55 |
0.67 |
0.86 |
0.86 |
| 乙二醇2609 |
172.00 |
26.00 |
3.59% |
51.55 |
0.67 |
0.86 |
0.86 |
| 甲醇2609 |
5.00 |
-14.50 |
0.19% |
55.36 |
0.00 |
0.16 |
0.24 |
| 尿素2609 |
33.00 |
6.00 |
1.92% |
-41.28 |
1.00 |
0.99 |
0.99 |
| 塑料2609 |
817.00 |
16.38 |
9.69% |
258.24 |
1.00 |
1.00 |
0.55 |
| 聚丙烯2609 |
856.00 |
-11.00 |
9.62% |
274.61 |
0.26 |
0.59 |
0.59 |
| PVC2609 |
-5.56 |
25.56 |
-0.13% |
-134.77 |
0.96 |
0.67 |
0.69 |
| 橡胶2609 |
-5.00 |
-58.33 |
-0.03% |
-266.72 |
0.62 |
0.62 |
0.82 |
| 纸浆2609 |
922.00 |
72.00 |
16.32% |
634.67 |
0.80 |
0.86 |
0.78 |
| 玻璃2609 |
20.00 |
29.00 |
2.17% |
-83.20 |
1.00 |
1.00 |
0.84 |
| 纯碱2609 |
170.19 |
24.19 |
14.46% |
38.92 |
1.00 |
1.00 |
1.00 |
- 核心内容：化工品种中，多数基差为正值，部分如甲醇为负值。
- 主要观点：
- 沥青、乙二醇、纸浆、纯碱等品种基差为正值，且基差率较高。
- PVC、橡胶等品种基差为负，但变化幅度较小。
- 基差分位数显示部分品种处于较高水平，可能面临缩窄。
- 关键信息：
- 基差走势反映市场供需状况，部分品种可能面临基差回归压力。
- 基差分位数为参考，需结合市场实际情况进行判断。
六、农产品
| 品种 |
基差 |
基差变化 |
基差率 |
年度均值 |
季度分位 |
半年分位 |
年度分位 |
| 豆粕2609 |
-141.00 |
6.00 |
-4.83% |
58.39 |
0.23 |
0.07 |
0.07 |
| 菜粕2609 |
64.00 |
2.00 |
2.72% |
85.03 |
0.40 |
0.19 |
0.47 |
| 豆油2609 |
235.00 |
-15.00 |
2.68% |
343.35 |
0.12 |
0.07 |
0.20 |
| 棕榈2609 |
-142.00 |
-18.00 |
-1.56% |
12.48 |
0.42 |
0.31 |
0.31 |
| 菜油2609 |
444.00 |
101.00 |
4.28% |
430.38 |
0.45 |
0.24 |
0.48 |
| 玉米2609 |
43.00 |
8.00 |
1.85% |
31.05 |
0.82 |
0.82 |
0.51 |
| 淀粉2609 |
179.00 |
14.00 |
6.30% |
100.78 |
0.98 |
0.99 |
0.75 |
| 豆一2609 |
-84.00 |
18.00 |
-1.83% |
-101.52 |
0.97 |
0.85 |
0.51 |
| 鸡蛋2609 |
428.00 |
35.00 |
8.97% |
176.45 |
0.64 |
0.53 |
0.59 |
| 生猪2609 |
-685.00 |
140.00 |
-6.18% |
-276.46 |
1.00 |
0.43 |
0.43 |
| 郑棉2609 |
1983.00 |
301.00 |
11.18% |
1382.75 |
1.00 |
1.00 |
1.00 |
| 白糖2609 |
86.00 |
-6.00 |
1.65% |
132.37 |
0.96 |
0.72 |
0.33 |
- 核心内容：农产品中，多数品种基差为正值，部分如豆粕、棕榈为负值。
- 主要观点：
- 菜油、鸡蛋、郑棉等品种基差为正值，且基差率较高。
- 豆粕、棕榈、白糖等品种基差为负，但变化幅度较小。
- 基差分位数显示部分品种处于较高水平，可能面临缩窄。
- 关键信息：
- 基差走势反映市场供需及价格波动情况。
- 基差分位数为参考，需结合市场实际情况进行判断。
七、风险提示与免责声明
- 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。
- 免责声明：
- 报告观点仅代表作者个人观点，不代表公司意见。
- 报告仅供参考，不构成投资建议。
- 部分信息来源于第三方，未经验证，存在不确定性。
- 分析意见受限于信息获取及市场变化，可能存在偏差。
- 市场受政策、经济、国际事件等影响，未来表现不确定。
八、撰写人信息
- 撰写人：
- 王舟懿 交易咨询号：Z0000394
- 高彬 交易咨询号：Z0012839
- 段恩文 交易咨询号：Z0021487
- 李白瑜 交易咨询号：Z0014049
- 邬小枫 交易咨询号：Z0022315
- 郭金诺 交易咨询号：Z0019038
- 韦凤琴 交易咨询号：Z0012228
- 黄慧雯 交易咨询号：Z0010132
- 雍 恒 交易咨询号：Z0011282
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