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民生期货每日收评总结

核心内容概述

今日国内商品期市整体呈现多数上涨态势，市场情绪偏乐观。黑色系商品表现强劲，主要受煤炭供应紧张及电厂库存偏低等因素支撑；农产品市场因全球油脂库存紧张而上涨；能化品则呈现涨跌不一，原油受印度疫情和伊核谈判影响下跌；沥青和苯乙烯等品种则表现偏弱。贵金属因避险需求上涨，基本金属走势分化。

主要观点与关键信息

1. 黑色系商品表现强劲

• 动力煤：涨幅逾5%，主要因前期煤矿安全事故影响持续，主产地煤管票紧张，非法小煤矿关闭，坑口煤价上涨，叠加电厂库存过低，对港口现货价格形成支撑。
• 热卷、焦煤：分别上涨逾2%，当前钢材需求处于最佳阶段，预计在四五月份仍将持续，带动黑色系整体走强。
• 螺纹钢：上涨逾2%，受唐山压产政策影响，供给受到压制，出口强劲，消费潜力较大，库存去化良好。

2. 农产品市场上涨

• 苹果：涨幅逾3%，市场情绪乐观。
• 豆油、棕榈油：全球油脂库存紧张，豆油库存下降，棕榈油也有所上涨，供需边际改善。
• 豆一：上涨逾2%，受全球植物油价格飙升影响。

3. 能化品涨跌不一

• PVC、橡胶：分别上涨逾2%和1%，市场对需求预期较好。
• 原油：下跌逾2%，受印度疫情反弹及API原油库存增加影响。
• 沥青、苯乙烯：下跌逾2%，供应充足，生产利润低位，市场偏弱。

4. 贵金属上涨

• 白银：上涨逾2%，因全球新冠病例持续创新高，避险情绪升温，推动贵金属价格上涨。

5. 基本金属走势分化

• 部分金属因供需关系变化出现上涨，另一些则因市场情绪或政策影响下跌。

涨跌幅前十品种

涨幅前十（部分为短期破位上涨）

跌幅前十

策略建议

计划入场品种

• 玻璃：短期高利润推动供给增加，但消费强劲，库存去化快，建议设计中长期偏涨策略。
• 豆二：全球植物油价格上涨，阿根廷大豆收割进度落后，市场情绪偏乐观，建议中长期偏涨。
• 螺纹钢：唐山压产政策持续，出口强劲，消费潜力大，建议中长期偏涨。

研究品种

• 燃料油：受原油下跌影响，价格偏弱，伊朗出口增加带来供应压力，建议关注原油走势。
• 沥青：供应充足，生产利润低位，建议关注原油波动。
• PP：供应端检修逐渐恢复，库存低位，但整体需求偏弱，建议谨慎操作。

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