20260902-大越期货-纯碱早报_15页_1mb

纯碱早报总结 2026-9-2

核心内容概述

本报告为大越期货交易咨询部金泽彬发布的纯碱市场早报，主要分析了当前纯碱市场的基本面、基差、库存、盘面走势以及主力持仓情况，并结合下游需求和行业风险因素，对短期走势进行了预测。

---

主要观点

1. 基本面分析

• 供给：纯碱产量维持在历史高位，部分企业如远兴能源存在检修预期，预计产量将有所下降。
• 需求：下游浮法玻璃和光伏玻璃日熔量整体延续下滑，需求疲软。
• 库存：全国纯碱厂内库存为187.27万吨，较前一周上涨1.51%，且处于5年均值上方，库存压力较大。

2. 基差分析

• 现货价格：河北沙河重质纯碱现货价为1020元/吨，较前一日上涨33元/吨。
• 期货价格：SA2701收盘价为1070元/吨，基差为-50元，期货升水现货。
• 基差趋势：基差季节性表现显示，当前基差处于偏空状态。

3. 盘面走势

• 纯碱价格在20日线上方运行，且20日线呈上升趋势，显示短期偏多信号。

4. 主力持仓

• 主力合约净空，且空头仓位减少，表明市场参与者偏空情绪有所缓解。

5. 走势预期

• 短期内，市场受检修消息扰动，但基本面仍偏弱，预计纯碱将震荡运行。

---

关键影响因素

利多因素

• 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产整体持稳。
• 远兴能源等企业检修预期提振市场情绪。

利空因素

• 重碱下游浮法玻璃和光伏玻璃持续减产，对纯碱需求走弱。

---

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 纯碱行业供给维持高位，终端需求持续下滑，库存压力较大，行业仍处于供需错配状态。

风险点

• 行业反内卷超预期，可能导致产能快速释放，加剧供过于求。
• 房地产政策出现超预期变化，可能影响浮法玻璃需求，进而拖累纯碱市场。

---

数据概览

项目	前值	现值	涨跌幅
主力合约收盘价	1061元/吨	1070元/吨	+0.85%
重质纯碱现货价	987元/吨	1020元/吨	+3.34%
主力基差	-74元/吨	-50元/吨	+32.43%

---

结论

综合来看，纯碱市场短期走势以震荡为主，基本面偏弱，库存高企，需求疲软，而基差和主力持仓则显示一定的支撑。投资者需关注下游行业政策变化及产能调整，以应对潜在的市场波动。