20230403-中泰期货-2023年4月股指期货周报_风险偏好阶段性抬升_期指短线或维持震荡偏强走势_11页_1mb

风险偏好阶段性抬升，期指短线或维持震荡偏强走势

核心内容概述

2023年4月股指期货周报指出，A股市场在3月末经历了先抑后扬的走势，整体呈现震荡偏强态势。短期来看，海外风险偏好提升及国内PMI数据超预期推动了市场情绪改善。中长期来看，国内经济复苏趋势仍在，4月份政治局会议可能带来结构性增量政策，同时海外金融风险事件使美联储加息路径更具确定性，北上资金流入态势有望持续，期指中长线表现被看好。

主要观点

• 短期走势：A股市场在4月上旬表现出震荡偏强的走势，主要受海外风险偏好提升及国内PMI数据超预期的推动。
• 宏观驱动：银行业流动性风险缓释带动海外权益市场普涨，进一步抬升了风险资产偏好。国内经济在一季度末仍处于复苏阶段，但环比修复斜率放缓。
• 财报季影响：4月份将进入财报及季报集中披露期，市场关注点将从概念驱动转向业绩驱动，大盘指数可能阶段性表现优于小盘指数。
• 海外政策面：欧美央行在3月如期加息，市场对美联储加息路径的预期趋于确定，美债收益率已基本完成二次触顶。
• 资金流向：北上资金后半周持续积极流入，沪深两市成交量环比放量，融资融券余额上升，显示市场资金面有所改善。
• 策略建议：多头仓位建议续持，长线投资者可寻求低多机会，整体建议谨慎持仓并及时止盈止损。

关键信息

一、一周政经要闻

• 国内经济数据：1-2月工业企业利润同比下降22.9%，但随着市场恢复，利润有望逐步回升。
• PMI数据：3月官方制造业PMI为51.9，非制造业和综合PMI分别为58.2和57，显示经济仍在企稳回升。
• 政策动态：国务院总理李强在博鳌亚洲论坛强调中国经济增长动能强劲，并提出加快建设中国特色自由贸易港。
• 税收政策：物流企业大宗商品仓储设施用地城镇土地使用税减按50%征收。
• 海外经济数据：美国2月核心PCE同比涨幅降至4.6%，欧元区3月CPI同比涨幅为6.9%，但核心通胀创纪录新高。

二、股指现货市场行情

• 关键指数表现：上证综指周度上涨0.22%，深证成指上涨0.79%，创业板指上涨1.23%；上证50、沪深300、中证500和中证1000指数分别上涨0.33%、0.59%、0.47%和0.11%。
• 行业表现：美容护理、石油石化、社会服务等行业涨幅靠前，建筑装饰、房地产、国防军工等板块表现相对较弱。
• 估值水平：各指数PE（TTM）处于历史中等偏下水平，上证综指PE为13.31倍，创业板指PE为35.87倍，显示市场估值具备一定吸引力。

三、股指期货市场行情

• 期货品种表现：四大股指期货品种周度整体上涨，IF和IC涨幅相对较大。
• 主力合约收盘：沪深300主力合约上涨0.70%，上证50上涨0.49%，中证500上涨0.67%，中证1000上涨0.34%。
• 基差情况：沪深300、上证50、中证500和中证1000股指期货合约剔除分红后年化贴水率分别为-5.45%、-6.62%、-1.94%和0.50%。
• 成交量与持仓量：沪深300、中证500、中证1000成交量环比上升，上证50成交量略有下降；持仓量整体上升，显示市场参与度提升。

四、股指周度行情展望与策略推荐

• 经济基本面：国内经济复苏趋势仍在，但结构分化明显，外需持续走弱，内需驱动增强。
• 行业景气度：高技术制造业和装备制造业景气度回落，但装备制造业仍具引领作用，消费品制造业景气度边际改善。
• 策略建议：建议多头仓位续持，长线投资者关注低多机会，整体保持谨慎，及时止盈止损。

风险提示

• 海外金融风险持续放大
• 地缘政治风险骤升
• 人民币大幅贬值

附图说明

• 图表1至14展示了A股市场及股指期货的周度行情、资金流动、行业涨跌及估值水平。
• 图表15至23展示了股指期货各合约的收盘价、涨跌幅、成交量、持仓量及升贴水率等关键数据。