20170319-安信证券-房地产行业周报_1-2月销售大超预期_330如期重现_17页_1mb

房地产行业周报总结（2017年03月19日）

核心内容概述

本报告分析了2017年3月10日至3月16日房地产行业的表现，包括一手房、二手房、库存、土地成交及政策动向等方面，并提供了重点公司跟踪信息及投资建议。

主要观点

• 销售数据超预期：1-2月全国商品房销售面积和销售额分别增长25.1%和26.0%，超出市场预期。主要原因是已认购未签约的滞后、三四线城市销售显著回暖以及信贷额度相对宽松。
• 未来销售增速可能放缓：预计3、4月份销售增速将因上年同期基数抬升及上述因素效应衰减而出现下滑，但全年增速下行在预期之内。
• 政策调控：国务院强调遏制房价需因地制宜，多地限购政策升级，如广州、南京、青岛等城市，对非本地居民购房条件进行收紧。
• 去库存持续推进：房地产去库存工作将在政府推动下持续进行，市场有望逐步修正。
• 股票投资建议：建议在销售增速下行、情绪回落时布局地产股，重点推荐华夏幸福、新城控股、广宇发展等公司。

关键信息

一手房成交情况

• 本周52大城市一手房合计成交5.92万套，环比上升7.33%，同比下降27.46%，累计同比下降10.07%。
• 一线城市环比增速为-0.16%，二线城市为19.85%，三线城市为3.25%。
• 北京、上海、广州、深圳环比增速分别为7.56%、-0.88%、1.07%、-15.37%。

二手房成交情况

• 本周16个城市二手房合计成交1.98万套，环比上升4.07%，同比下降26.95%，累计同比下降22.96%。
• 一线城市环比增速为23.82%，二线城市为9%，三线城市为-9.52%。
• 厦门环比上升最多，青岛、南宁、南昌下降较多。

库存情况

• 全国21大城市住宅可售套数合计54.22万套，去化周期24.3周，环比下降21.81%。
• 一线、二线、三线城市环比增速分别为-0.55%、-2.08%、-47.81%。
• 一线、二线及三线去化周期分别为28.1、22.8、21.9周。

土地成交情况

• 本周土地供应建筑面积环比上升11.77%，同比上升21.47%。
• 挂牌均价环比下降44.89%，同比上升12.29%。
• 成交土地规划建筑面积环比下降55.12%，同比下降52.49%。
• 成交均价环比下降18.09%，同比上升88.97%。
• 成交总价环比下降63.25%，同比下降10.2%。

政策动向

• 国务院强调遏制房价需因地制宜，各地采取不同措施。
• 广州、南京、青岛等地限购政策升级，对非本地居民购房限制更加严格。

公司跟踪

• 万科A：与恒大集团签署委托协议，地铁集团成为最大表决权股东。
• 中粮地产：2016年营收增长31.34%，净利润增长43.56%。
• 云南城投：2016年营收增长143.46%，净利润下降12.38%。
• 迪马股份：2016年营收增长84.57%，净利润增长65.79%。
• 绿地控股：中兴集团将持有的9.28亿股无偿转让给地产集团。

投资建议

• 市场表现：近期在地产产业链中（包括小周期品、造纸等）有明显股价表现，但地产股票指数上涨不足10%。
• 推荐股票：重点推荐华夏幸福、新城控股、广宇发展，以及棚改相关股北京城建、新湖中宝、粤泰股份。

风险提示

• 二三线城市库存仍然高企，市场对政策调控反映过度。

投资评级

• 评级：领先大市-A
• 维持评级：维持评级

重点股票推荐

行业表现

数据来源

• Wind 资讯
• 安信证券研究中心

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