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新疆氧化铝招标流拍分析总结

核心内容

本文档主要分析了2026年6月1日中国及全球铝产业链的市场情况，包括铝现货、期货、库存、氧化铝价格、铝合金价格及库存等关键数据，并提供了策略分析与风险提示。文档还包含多张图表和研究员信息，用于辅助市场判断和投资决策。

主要观点

铝现货市场

• 华东A00铝价：24190元/吨，较上一交易日下降20元/吨，现货升贴水为-80元/吨。
• 中原A00铝价：24100元/吨，现货升贴水下降10元/吨至-170元/吨。
• 佛山A00铝价：24040元/吨，现货升贴水下降5元/吨至-230元/吨。
• 整体趋势：铝价小幅下跌，现货升贴水继续走低，显示市场对高价铝锭的采购意愿较弱。

铝期货市场

• 沪铝主力合约：开于24340元/吨，收于24360元/吨，较上一交易日上涨20元/吨，最高价24410元/吨，最低价24235元/吨。
• 交易情况：全天成交175312手，持仓293773手。
• 趋势分析：铝价波动较小，市场情绪相对平稳，但需关注下游补库行为。

库存情况

• 国内电解铝锭社会库存：138.6万吨，较上一期减少1.5万吨。
• LME铝库存：337700吨，较上一交易日减少300吨。
• 库存变化：国内库存仍处于高位，去库速度缓慢，海外库存也有所下降，但供应短缺问题依然存在。

氧化铝市场

• 现货价格：山西2690元/吨，山东2665元/吨，河南2700元/吨，广西2670元/吨，贵州2780元/吨，澳洲FOB价格313美元/吨。
• 氧化铝期货：主力合约开于2898元/吨，收于2892元/吨，较上一交易日下跌4元/吨，变化幅度0.14%。
• 市场趋势：氧化铝价格小幅下跌，但库存持续累积，短期上涨对减产影响有限。

铝合金市场

• 采购价格：保太民用生铝17600元/吨，机械生铝17900元/吨，ADC12报价23100元/吨，环比上涨100元/吨。
• 库存情况：铝合金社会库存4.75万吨，厂内库存7.21万吨。
• 成本与利润：理论总成本23165元/吨，理论利润35元/吨。

关键信息

策略分析

• 电解铝：国内库存去库速度缓慢，主要由于下游补库意愿不足。海外LME0-3升水创新高，显示供应短缺。若铝价超跌，下游可能主动补库，从而推动库存去库，为逢低买入提供机会。
• 氧化铝：几内亚限矿政策预期存在，但矿价从成本端支撑较强，供应紧缺概率较低。氧化铝供应过剩，新增产能释放导致库存累积，价格短期上涨抑制减产，需警惕政策预期落空。

风险提示

1. 海外政策超预期扰动
2. 流动性变动超预期
3. 海外矿石供应出现新扰动

图表概览

• 图1：中国电解铝出口利润模型，LME 0-3 升水趋势
• 图2：SHFE铝升贴水变化，反映市场供需关系
• 图3：LME铝季节性升贴水，显示价格波动周期
• 图4：国内铝季节性升贴水，分析价格季节性变化
• 图5：海内外氧化铝价格对比，展示价格差异
• 图6：氧化铝进口盈亏，反映市场竞争力
• 图7：LME铝库存季节性变化
• 图8：铝社会库存季节性变化
• 图9：铝棒社会库存季节性变化
• 图10：电解铝进口盈亏，分析进口成本与利润
• 图11：氧化铝总库存趋势
• 图12：电解铝厂内氧化铝库存变化
• 图13：铝型材龙头企业开工率，反映行业景气度
• 图14：铝线缆龙头企业开工率，显示需求变化
• 图15：铝板带箔周度产量，反映生产情况
• 图16：铝板带箔周度开工率，显示生产活跃度
• 图17：山西氧化铝进口矿成本，分析成本结构
• 图18：电解铝加权成本，反映行业整体成本
• 图19：生铝采购价格，显示不同区域价格差异
• 图20：ADC12市场价，反映铝合金价格走势
• 图21：ADC12理论利润，分析盈利空间
• 图22：ADC12-A00无锡现货价差，显示市场价差
• 图23：铝合金锭总库存，反映市场供需
• 图24：国内废铝供应，分析废铝市场动态

研究员信息

• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579

联系人信息

• 蔺一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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