20230815-国盛证券-派克新材-605123.SH-2023H1实现归母净利润2.98亿元_同比+30.04__3页_678kb

业绩亮点

2023年上半年，派克新材营收达1981亿元，同比增长5753%；归母净利润298亿元，同比增长3004%，体现了强劲增长。第二季度单季营收和净利润环比增长显著，进一步证明了业绩可持续性。

战略与业务分析

公司主营业务在航空航天、石化和电力领域均有突出表现：

• 航空航天方面，营收增长2003%，参与新型号开发，并深化与罗罗、GE的合作。
• 能源领域，石化、电力和风电业务增长迅猛，特别是风电贡献显著。
  短期因素包括减值损失和增值税影响导致净利率下降，但长期产能提升和下游需求（如军用航发、新能源）有望支撑持续增长。

风险提示

主要风险包括：

• 下游行业需求不及预期；
• 募投产能释放进度不达预期，可能影响未来业绩。

投资建议

维持“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润分别为634亿元、819亿元、1018亿元，当前PE为18X，预计未来PE会降至14X和11X。公司作为民参军企业，机制灵活，具备多领域增长潜力，估值合理，建议投资。

附注

报告基于Wind数据和公司2023年半年报，投资目标和盈利预测仅供参考。