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格林大华期货螺纹早报20211125 总结

核心内容

本报告为格林大华期货发布的螺纹钢早报，主要分析了2021年11月25日螺纹钢市场的走势及影响因素，涵盖了政策、供需、成本、市场情绪等多个方面，为投资者提供了操作建议和风险提示。

主要观点

• 政策环境：压减政策对螺纹钢的利好边际减弱，但采暖季限产和冬奥会限产可能继续影响供应端。
• 房地产行业：房地产行业持续疲弱，对钢材需求形成拖累，需密切关注政策变化。
• 市场供需：四季度供应可能趋紧或边际放缓，而消费进入淡季，原料价格下跌带来成本下移，可能为冬储备货创造机会。
• 市场交易：上期所调整螺纹和热卷期货手续费，自25日夜盘起，日内平今手续费为成交金额万分之三。

关键信息

有利因素

• 国常会政策支持：要求加强跨周期调节，加快专项债剩余额度发行，力争在明年初形成更多实物工作量，有助于提振市场信心。
• 房贷放款提速：上海部分银行房贷放款周期缩短至2个月，可能对房地产市场产生积极影响。
• 河北限产政策：武安地区自11月20日至12月31日实施钢企生产调控方案，预计影响日均铁水量约1.28万吨（11月）和4.27万吨（12月），对供应端形成一定压力。
• 粗钢产量下降：截止10月份全国粗钢累计产量同比下降0.7%，显示政策对产量的控制效果。

不利因素

• 建材成交低迷：上一交易日全国237家主流贸易商建材成交21.49万吨，表明市场需求偏弱。
• 房地产数据疲软：10月房地产行业主要指标继续环比下滑，部分指标处于5年同期低位，显示行业持续低迷，不利于钢材消费。

操作建议

• 建议对05合约的多单保持谨慎持有态度，关注市场变化和政策动向。

风险提示

• 需求变化：房地产行业疲弱可能继续影响钢材需求。
• 环保限产：采暖季和冬奥会限产政策可能带来供应端不确定性。
• 成本变化：原料价格下跌可能导致成本下移，影响盈利空间。

免责声明

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研究员信息

• 姓名：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询编号：Z0011863