20210725-财信证券-文化传媒_教育_双减_政策落地_校外教培全面从严治理_3页_289kb

文化传媒行业点评总结

核心内容

2021年7月25日发布的行业点评报告，对文化传媒行业进行了分析，并结合“双减”政策对教育板块的影响，提出了投资建议。报告指出，随着《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》的发布，校外教培行业面临全面规范和从严治理，这将对行业格局产生深远影响。

主要观点

• 政策背景：7月24日发布的《双减文件》旨在减轻学生和家长的教育负担，规范校外培训市场，遏制资本无序扩张。
• 监管措施：
  • 准入资质：不再审批新的面向义务教育阶段学生的学科类校外培训机构，现有机构统一登记为非营利性。
  • 资本运作：学科类培训机构不得上市融资，禁止资本化运作，外资也不得控股或参股。
  • 培训时间：禁止在节假日、休息日及寒暑假期组织学科类培训。
• 行业影响：
  • 校外培训机构将面临业绩冲击，需向公共服务转型。
  • 校内教学质量将有所提升，课后服务存在发展机会。
• 投资建议：
  • 维持行业“同步大市”评级。
  • 短期内建议规避校外培训企业。
  • 给予科大讯飞和佳发教育“谨慎推荐”评级，建议关注拓维信息。

关键信息

行业涨跌幅比较

重点股票表现

投资评级系统说明

风险提示

• 政策监管变化可能导致行业不确定性增加。
• 市场竞争可能加剧，影响企业盈利能力。

总结

《双减文件》的发布标志着教育行业进入新的监管阶段，校外培训机构将受到严格限制，而校内服务则有望迎来发展机遇。尽管短期内对校外教培企业造成业绩冲击，但中长期来看，政策有助于缓解教育焦虑，提升教育质量。在投资方面，建议关注“人工智能+教育”相关企业，如科大讯飞和佳发教育，同时注意政策变化带来的风险。