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碳酸锂市场周报分析总结（2025年2月7日）

一、行情概述

节后碳酸锂期货盘面中枢下移，主要受江西大厂复产消息和宏观情绪偏弱影响。主力合约2505收于77800元/吨，现货方面，电池级碳酸锂均价773万元/吨，工业级碳酸锂均价742万元/吨，周环比分别下跌0.77%和0.8%。

二、供给情况

1. 产量：受假期和检修影响，1月碳酸锂产量62490吨，环比减少7175吨，同比增5.049%。2月周度产量12492吨，环比再减1665吨。

   • 锂辉石提锂量大幅减少，云母和盐湖贡献增量较弱。
   • 江西、四川主产区产量下滑明显，青海产量小幅增加。

2. 产能与开工率：产能持续扩张，2月碳酸锂产能预计达12.8万吨，开工率预计45%，环比提升。

三、需求情况

1. 需求量：1月需求量82463吨，环比减少7.6万吨，同比增幅82.3%。

   • 头部电池订单饱满，材料厂持续补库，但需求利好已部分兑现，需关注边际变化。
   • 聚焦一季度需求持续性，磷酸铁锂和储能领域表现较强。

2. 终端数据：2025年1月新能源车零售虽同比增长，但受春节提前和政策观望影响，终端市场承压。

四、库存与进口情况

1. 库存：节假日期间全环节库存下降，冶炼厂库存升至36975吨，下游库存减少至31920吨。交易所仓单48387手，处于高位。

2. 进口：1月碳酸锂进口2843吨，金额289亿美元，同比增132%。进口结构以智利和阿根廷为主，阿根廷进口量增速显著。

五、短期展望

短期碳酸锂供给季节性减量，需求强于往年支撑基本面。但宏观情绪偏弱、库存压力大及江西大厂复产预期存在扰动。

• 期货盘面预计区间震荡，主力合约参考76-82万元/吨运行。
• 关注矿端季报、盐厂供货及需求边际变化。

季节性因素与宏观预期博弈成为主导，需警惕库存累积对价格的上行限制。